金山软件:游戏和云业务趋势良好,猎豹移动面临阻力

16年1季度业绩要点

金山软件(3888.HK/港币16.65,未有评级)总体营收18亿人民币(环比下降1.5%/同比增长57.9%),比市场预期高出9%。

网络游戏业务收入同比和环比分别增长10.1%和40.6%至4.6亿人民币。

环比增长主要是受《剑网3》经推广后表现强劲的驱动,网络游戏的月度平均每付费用户收入环比和同比分别增长7%和42%至47元人民币。

来自云服务、办公软件和其他业务收入达到2.1亿人民币,环比下降20.4%、同比增长125.9%。同比大幅增长主要是因为云业务的快速增长,该业务16年1季度同比增长超200%。

毛利润同比增长44.7%至13亿人民币,毛利率为73.2%,而15年4季度和15年1季度分别为76.4%和79.8%。毛利率下降主要是因为流量成本上升以及对云业务的投资加大。

销售和分销费用同比上升69.9%至4.9亿人民币,主要是因为推广活动的投资上升。

经调整经营利润为2.5亿人民币,环比下降19.8%,同比上升22.8%;经调整经营利润率为14.0%,而15年4季度和15年1季度分别为17.2%和18.0%。

经调整净利润环比和同比分别增长9.7%和43.7%至2.5亿人民币,比市场预测高出2%。经调整净利率为14.1%。