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策略专题:是傲娇不是分手,英国脱欧公投态势渐明

来源:平安证券 作者:魏伟 2016-05-24 00:00:00
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整体来看,英国脱欧的影响负面,经济代价高昂,而且长期代价远超于经济领域,蔓延至政治领域,影响全球。仅仅是当前脱欧的不确定性,就已经在一定程度上拖累了英国经济。央行货币委员会表示,当前英国经济已经显示出趋弱的迹象,拖累短期需求,影响经济结构。倘若英国脱欧,投资和需求将被削弱,贸易受损,信贷和汇率风险均有所上升,对欧洲国家和国际社会的影响力也会降低。欧盟解体的担忧也在增强。

当前政治的不确定性导致全球风险溢价的升高,加剧了全球金融市场波动。全球经济处于债务周期的调整阶段,利率的上升和汇率波动的加剧,会引发全球企业债市场的新一波违约浪潮。倘若英镑脱欧,可能会导致一大批发行美元债券的新兴市场企业由于币种的错配而加速违约。

英国脱欧提升了全球风险溢价,英镑和欧元汇率面临走低,美元指数大概率高位震荡。而对中国贸易影响有限,人民币贬值略有压力,但更多还是要看央行决策。如果小概率事件并无发生,则受影响的资产价格会面临进一步的回调。

风险提示:恐怖袭击事件爆发;欧盟债务危机爆发。





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