传媒行业周报:看好下周反弹,推荐错杀低估值+超跌标的

投资要点

市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-0.06%、-0.59%、1.98%,传媒行业指数微涨1.50%。细分到传媒细分子行业来看,各大子行业表现均较好,其中受上周定增传闻影响较大的动漫、游戏,本周强势反弹领涨,而体育、迪士尼子版块领跌。

基于以下两个事实,我们看好下周传媒板块表现,认为板块反弹即将开始:

(1)限制跨界并购传言已证明不实:一是上周农药公司升华拜克收购网游公司炎龙科技获得通过、利欧股份发行股份收购资产获得通过;二是证监会多次发声并在记者招待会中已澄清再融资和并购重组相关规定及政策没有任何变化。

(2)6月份《魔兽》、《X战警:天启》、《惊天魔盗团2》、《独立日》等数部大片轮番上映,我们预计6月份票房将再次创历史新高,行业景气度仍然高涨。

我们认为:前期导致相关标的大跌的因素基本已经消除,对于前期有良好业绩历史或业绩实现有保障的拟被并购标的以及正常的跨界重组、借壳等,投资者无需担心监管层的政策收紧。相反,虚拟现实板块、影视IP游戏板块、数字营销板块等传媒行业仍然保持相对的高景气之中,建议关注前期遭错杀的低估值标的,以及超跌标的,维持行业“推荐”评级。

下周推荐高安全边际价值品种:新文化(300336.SZ)、科达股份(600986.SH)、利欧股份(002131.SZ),以及前期跌幅较大,行业空间较高的弹性品种:浙江富润(600070.SH)、恒信移动(300081.SZ)、棕榈股份(002431.SZ)。

行业数据

电影:猫眼票房分析统计,5月16日至5月22日总票房约2.9亿元。

截至5月21日,上映2天的《愤怒的小鸟》票房达到1.29亿元,5月6日上映的《美国队长3》周票房达到1.27亿元,累计票房11.37亿元。

电视剧:收视率情况如下图所示。湖南卫视《小丈夫》继续蝉联收视率榜首,收视第一。其他排名前三的电视剧分别为《柠檬初上》(最高收视率1.022)、《山海经赤影传说》(最高收视率0.967)、《金水桥边》(最高收视率0.905)。

综艺节目:收视情况如下图所示。《奔跑吧兄弟第4季》仍然连续成为网络播放排行榜第一。其他排名前五的综艺节目分别为《极限挑战第2季》、《全员加速中第2季》、《我们相爱吧第2季》、《看见你的声音2016》、《谁是大歌神2016》等。

网页游戏:开服数据如下所示。排名前三的页游平台分别为37游戏(507组)、360游戏(411组)、顺网游戏(354组)。

手机游戏方面,排行榜情况如下所示,排名靠前的手游基本被网易、腾讯占据,其中盛大游戏出品的《沙巴克传奇》排名畅销榜第7位,蜗牛游戏出品的《九阴》排名畅销榜11位,美奇互动(隶属于完美环球)出品的《倚天屠龙记》《射雕英雄传》排名畅销榜12、14位。

风险提示

1)行业竞争风险;

2)宏观经济风险

3)相关标的并购重组失败风险;

4)行业重大政策变化