基础化工行业周报:政策与设备巨头保驾护航,OLED产业继续发酵

投资要点:

市场回顾:上周,化工板块上涨0.57%,沪深300指数上涨0.02%,化工板块跑赢同期沪深300指数0.55个百分点。年初至今,化工板块累计下跌18.42%,沪深300指数累计下跌20.59%,化工板块跑赢同期沪深300指数2.17个百分点。

行业观点:OLED产业获得国家政策支持,有望迎来快速发展期。5月18日,国家发展改革委发布《国家发展改革委工业和信息化部关于实施制造业升级改造重大工程报的通知》,文件指出2016-2018年将通过创新项目组织和财政资金支持的方式组织实施十大重点工程,其中有机发光半导体显示位于电子信息升级工程中,将发展OLED蒸镀工艺单元设备部件、蒸镀设备自动化转移系统等关键材料和设备领域。OLED产业发展已经受到国家层面的重视和支持,未来OLED政策支持有望加码,OLED有望迎来快速发展期。

OLED设备巨头投资扩建关键蒸镀设备,缓解全球面板制造设备供不应求局面。蒸镀光罩巨头大日本印刷(JNP)公司宣布,计划2020年前投资3.2亿元,在三原工厂内增设生产OLED面板所不可或缺的材料“蒸镀光罩”产线,将蒸镀光罩产能提高至现行3倍。全球最大的真空蒸镀设备CanonTokki方面表示计划今年内倍增OLED面板设备产能,同时扩增多家合作公司的产能。我们认为OLED产业爆发在即,我国作为主要的OLED材料中间体输出国将受益于下游市场爆发,我们建议继续关注三星间接供应商万润股份(002643)、濮阳惠成(300481);其他OLED材料建议关注菲利华(300395)、东材科技(601208)。

行业推荐评级。OLED产业获得国家政策支持,同时OLED设备巨头投资扩建关键蒸镀设备,为OLED面板快速发展保驾护航,我国作为主要的OLED材料中间体输出国将受益于下游市场爆发。我们认为化工部分子行业受益于供给侧改革,产能过剩问题得到初步缓解,未来受益于更多产能出清政策落地,看好下游应用需求驱动行业盈利改善,维持行业“推荐”评级。

风险提示:相关政策落地不及预期;同行业竞争加剧风险;项目进展不及预期。