农林牧渔行业周报2016年第19周:节水农业监管趋严利好龙头发展

投资要点:

农业综合、林业和饲料领涨,种植业和畜禽养殖跌幅较大。

本周,上证指数跌0.06%,报收2825.48点,深证成指涨0.59%,报收9816.75点,创业板指涨1.98%,报收2065.30点,农林牧渔板块跌0.98%。其中,农业综合、林业和饲料板块领涨,尤其是饲料板块,两周涨幅达到6.65%, 而种植业、畜禽养殖和农产品加工块跌幅较大。

节水农业监管趋严利好优质企业发展:

我国农田水利工程长期发展粗放,工程质量以及后期的运维得不到有效保障,使用效率较低。2016年国家明显加强了对该领域的监管,4月底推出《农田水利条例(草案)》,5月开始进行全国范围的以农田水利工程为重点的水利执法检查。我们认为,在国家加大对农田水利工程投资的同时, 对于工程的质量以及后期运营和维护的监管力度也在加大,这将有利于产品质量优、运维能力强的龙头企业发展,我们重点推荐行业龙头大禹节水以及河北区域强企润农节水。

畜禽养殖重点推荐:

事件性刺激仍在加剧,白羽肉鸡大牛市确定。美国再次发生禽流感事件,2016年复关的可能性越来越小,直接影响就是中国的祖代鸡引种量恐将进一步缩减,16年国内引种量或将创出新低至30万套左右;去年12月至今年上半年引种真空期的影响,国内父母代共计呈现断崖式减少,特别是三季度开始,国内父母代鸡苗价格将继续飙升,而后逐一传导至商品鸡苗和商品鸡,继续看好益生股份、圣农发展和民和股份业绩弹性,白羽肉鸡大牛市不容错过;本周生猪和仔猪价格继续创出新高,生猪出栏均价达到20.99元/公斤,仔猪价格65.15元/公斤;4月生猪存栏数据公布,生猪和能繁母猪存栏量分别为37223万头和3771万头,生猪存栏量环比上涨0.6 %, 同比下降3.8%,能繁母猪环比上涨0.3%,同比下降5%,与我们之前根据调研情况得出的3月份为存栏拐点相同。但我们依然延续之前的观点,16 年生猪供给整体依然处于低位,生猪价格16年全年有望保持较好行情,16 年猪价持续时间有望超预期,将是非常好的投资板块,继续推荐牧原股份和雏鹰农牧;同时建议关注养殖后周期标的,生猪价格高涨,带动猪料需求量增长,特别是高端猪料的需求,教保料和教槽料1~4月增速较快,建议关注低估值后周期龙头海大集团和禾丰牧业。

风险提示

1.国家政策发生变化;2.改革力度及落实不及预期;3.重大自然灾害或种植、养殖事故;4、终端产品价格大幅波动