地产行业周报:一线城市涨幅放缓,短期防御为主

本周平安观点:本周成交环比下降3%,同比持平;5月日均成交环比下降17%,同比升14%。本周公布的4月70个大中城市房价环同比延续上涨,其中一线城市受325新政影响,涨幅有所放缓,二线热点城市合肥、厦门等接过领涨接力棒,考虑到合肥等热点城市去化月数不到3个月,预计短期房价上行压力依旧较大。个股关注方面,短期仍以防御为主,建议关注:1)有业绩支撑的低估值大白马,如华夏幸福、北京城建、招商蛇口、滨江集团、首开股份、世联行;2)具备安全边际的坚定转型个股,如中体产业、空港股份、广宇、宋都、世荣兆业等。

本周成交:成交整体环比降3%。本周重点城市成交58545套,环比降3%,同比持平,其中一线城市环比降6%,二线城市环比持平,三线城市环比降12%,高于2016年周均值2.7个百分点,2016年日均成交环比2015年升16.8%。推盘量环比持续回落,去化率维持高位。本周(5.9-5.15)十大重点城市单周新开盘33个,新推盘6221套,环比降3.5%,低于2016年周均值19.6个百分点。开盘价格平均升7.99%,环比扩大3.42个百分点,平均去化率81%,环比持平。一手商品房5月日均成交:环比下滑,同比上涨。截止5月21日,5月重点城市日均成交套数环比降17%,同比升14%。其中一线城市环比降5%(同比降18%),二线城市环比降19%(同比升27%),三线城市环比降19%(同比升2%)。二手房成交环比降1%。本周二手房整体成交套数环比降1%,同比升3%。

一周行业动态:事项:统计局公布4月70个大中城市房价变动数据。投资要点:一线涨幅放缓,二三线延续上涨:4月70个大中城市环比上涨1.1%,涨幅较3月扩大0.2个百分点,房价连续13个月环比上涨。其中一线城市环比上涨2.8%,涨幅较上月缩小0.8个百分点。二、三线城市环比上涨1.8%和0.6%,涨幅较3月扩大0.3个和0.2个百分点。其中合肥、厦门、南京环比上涨5.8%、5.3%和4.4%,为涨幅前三的城市。受3.25新政影响,4月上海、深圳成交量大幅萎缩,其中深圳4月二手房房价环比下跌0.4%,为上涨18个月后首次下降,预计后续一线城市房价仍将高位盘整,热点二线城市仍将是房价上涨的主力。同比延续上涨,预计后续涨幅仍将扩大:4月70个大中城市房价同比上涨4.3%,涨幅较3月扩大1.2个百分点,房价连续5个月同比上涨。其中一、二、三线城市同比分部上涨33.9%、7.3%和0.3%,涨幅分别扩大2.4个、2个和0.8个百分点,其中三线城市首次实现房价同比转正。考虑到去年5月房价环比仅上涨0.1%,低基数背景下,预计5月同比涨幅仍将扩大。

风险提示:房价上涨过快引发的政策转向风险。