石化行业:连串事件推高原油价格

国际原油价格大幅反弹。

自今年年初,BRENT和WTI创下新低以来,(BRENT,1月20日,27.10;WTI,2月11日,26.05),国际原油已经大幅反弹,BRENT最高49.85美元,反弹幅度超过83.95%,WTI最高48.95美元,幅度达87.91%。

连串事件推高了原油价格。

国际油价的反弹,发端于产油国之间协商冻结产能,虽然最终4月份的多哈会议未能达成协议,但是持续两个月的冻产“绯闻”却实实在在的推高了油价。但就在各界担心冻产破局油价可能转跌开始,却发生了一连串的事件,科威特石油工人罢工,加拿大石油主产区森林大火,尼日利亚和伊拉克石油管道遭到破坏部分供应中断,等等。意外事件层出不穷,逐步推高了国际原油价格。连串事件都影响了原油市场的供给,使石油供应过剩的局面得到了缓解,原油市场暂时找到了平衡。包括美国国内的原油产量也从2015年961万桶的高点,下降到了880万桶。但是一旦不可抗力消失,中断的供给得到恢复,仍有可能会破坏全球原油供给来之不易的平衡。

部分石油市场最新数据。

2016年1-4月,全球石油日供应总量9559万桶,同比增加78万桶,全球日需求总量9394万桶,同比增加109万桶,日供应过剩量165万桶,同比减少了31万桶。在供应中,OPEC日产量3838万桶,同比增加75万桶,非OPEC5721万桶,同比增加3万桶,增长主要来源是OPEC国家。2016年1-3月,中国原油产量5155万吨,进口原油9110万吨,合计供应14265万吨。加工原油13236万吨,出口81万吨,合计13317万吨。差额948万吨形成库存。截至5月13日当周,美国原油日均产量879.1万桶,同比减少47.1万桶。美国原油库存5.4129亿桶,比去年同期高12.3%,汽油库存2.3807亿桶,比去年同期高6.3%,馏分油库存1.5216亿桶,比去年同期高19.1%。美国炼厂开工率90.5%。

警惕油价回跌的风险。

国际油价连续反弹近90%,背后的动力是连串的意外事件,因此需要警惕不可抗力消失后供应恢复带来的油价回跌风险。预计短期内油价仍将在30-40美元之间波动。关注美联储加息进展。