华融证券机械行业周报

机械板块表现强于大盘。

上周机械板块下跌5.54%,跑输沪深300的-1.77%,行业表现位于中信29个一级行业的中下游。子版块全线下跌,仪器仪表和纺织服装机器版块跌幅垫底。主题行业方面也都全线下跌,人工智能与工业4.0版块跌幅居前。上周机械板块市净率2.98倍,较上周大幅下降,相对于沪深300的估值为2.20倍,较上周有所下降。机械版块中上涨较多的有法尔胜(+13.43%)、南风股份(+8.65%)、宝鼎科技(+8.47%)、神州高铁(+7.56%)和鼎汉技术(+6.88%),版块中下降较多的有*ST昆机(-21.41%)、威尔泰(-17.79%)、*ST冀装(-17.27%)、天成自控(-17.27%)和精功科技(-17.01%)。

行业及公司新闻。

4月CPI同比涨2.3%连续3个月高于2%PPI连续2个月环比回升;

4月规模以上工业增加值同比增6%增速回落0.8个百分点;

1-4月全国固定资产投资同比增10.5%制造业和基础设施投资增速回落;

两部委启动交通基础设施重大工程建设三年行动投资约4.7万亿元;

超级高铁美国首测成功2秒加速至640km/h;

国务院发文部署建双创示范基地首批名单公布;

八部门联合印发《"互联网+"现代农业三年行动实施方案》;

京东建智能物流平台首接新松机器人;

亚马逊挖来欧洲顶尖计算机视觉团队开发无人机送货;

国务院:推动军民科技成果融合转化应用;

投资策略。

中国经济延续减速趋势,投资增速持续放缓。传统机械行业盈利能力普遍减弱,增长乏力。在“供给侧改革”的背景下,行业公司外延扩张和转型需求愈发迫切。我们认为高端装备和技术创新将成为机械行业的主要驱动力,建议重点关注与智能制造、机器人、农机、铁路建设等相关度高的主题性投资机会。维持行业“中性”评级。

风险提示。

1、投资增速加速放缓;2、市场剧烈波动;3、改革实效低于预期。