通用航空行业2016年日常报告:通航政策破冰打开万亿市场,行业有望迎来快速发展期

事件

2016年5月17日,国务院发布《国务院办公厅关于促进通用航空业发展的指导意见》,以进一步提升服务保障能力,促进产业转型升级,释放消费潜力,从空域改革、机场建设等多方面促进通用航空业持续健康发展。

评论

政策落地,通航产业将迎来实质性的快速发展期。2016年被认定为国内深化通用航空改革的元年,市场对于进一步放宽低空空域管制和出台顶层设计方案以及具体实施细则有一定的预期。此次国务院发布的《指导意见》可视为通航改革的顶层设计方案,为行业未来的发展描绘了美好的前景并提出了一系列相应的发展指导意见。我们认为,国内通航改革迈出了实质性的一步,接下来相关的政策实施细则及法律法规有望逐步出台,支持行业的发展。 当前国内通航产业发展规模偏小,未来有巨大成长空间。截至2015年底,我国通用机场300多个,通用航空企业281家,在册通用航空器1874架,通航作业时间73.2万小时,与通航发达国家差距甚大。《指导意见》提出,到2020年,我国通航产业经济规模将超过1万亿元,并提出通用航空发展三大目标:1)建成500个以上通用机场;2)通用航空器达到5000架以上,年飞行量200万小时以上;3)提升科技研发能力,进一步提升国产通用航空器使用比例。

低空空域放开迈出标志性一步,有望打破产业发展瓶颈。长期以来,严格的低空空域管制是阻碍我国通航产业快速发展的主要因素,虽历经多次改革,但一直未有实质性改变。然而,本次国务院发布的《指导意见》中明确提出了改革措施和目标,大幅提升飞行计划审批效率,将审批时长从数天缩短至数小时。同时,将进一步实现真高3000米以下监视空域和报告空域无缝衔接。此番空域管制改革对通航产业发展具有里程碑式意义。此外,《低空空域管理使用规定》正式稿有望在今年发布,将进一步伴推动低空空域改革的深入。未来,产业将迎来快速发展期。 机场建设目标明确,“无地可落”窘境进一步改善。《指导意见》中明确了到2020年,我国将建成500多个通用机场,这将进一步改善我国目前通用航空基础设施建设不足的现状。而目前中国只有300个左右的通用机场,意味着5年内,新建的200个通用机场,以平均建造单价1亿元计算,直接经济产出将达200亿元。 加强通航科技研发能力,提升自主品牌市场占有率与国际竞争力。《指导意见》进一步明确了提升我国通用航空研发、制造能力的目标,将支持大型水陆两栖飞机、新能源飞机、轻型公务机、民用直升机、多用途固定翼飞机、专业级无人机以及配套发动机、机载系统等研制于应用;同时将推广应用北斗导航、广播式自动监视等新技术,研发适用我国低空空域通信、导航、监视、气象与空中交通服务需求的核心装备。并且,为了能使通用航空业集聚发展,国家将建设50个综合或专业示范区,并将培育和打造具备国际先进水平的通用航空制造龙头企业,提升自主品牌市场占有率与国际竞争力。

投资建议

我们认为未来五年,通用航空产业将迎来更多的政策扶持以及市场需求,其中机场建设在各地政府加大投入的情况下将实现确定性增长。同时,空域改革的逐步推行将进一步释放国内通用航空市场,引来新一轮投资热潮。目前国家经济发展放缓,通用航空产业作为新的投资热点和经济增长点,将带动大量关联产业的发展。我们维持对于行业的“增持”评级,推荐在通航产业链布局较好的山河智能、德奥航空,与机场设施建设相关的威海广泰、四创电子、国瑞科技、四川九州,以及在通航运营、培训、维修等方面具备竞争优势的中信海直和海特高新。

风险提示

空域改革尚未完成,基础建设任重道远,人才稀缺制约通航发展。