投资主线与配置建议:预期修正与制度纠偏下,短期资本市场或在快速下跌后,市场进入窄幅震荡休整期;调整或逐步到位,继续下跌空间有限,中期投资机会,或主要从以下几方面筛选:一是行业层面,受经济L 型走势、货币政策逐步收手、甚至去杠杆影响较小,主要为消费行业(如景气回升的饲料养殖、食品饮料、小家电,及旅游、体育、教育、医疗保健等现代服务业)、或新经济(互联网+)、新技术(智能驾驶、虚拟现实、OLED 显示、人工智能)、新产业(电动汽车、机器人);二是市场风格方面,短期在预期修正与制度纠偏下,利于业绩稳定增长、估值相对安全的消费板块;三是公司层面,重点从受益于经济结构二八分化、资本市场制度改革红利(壳资源炒作降温、养老金入市与纳入MSCI 指数中的高股息率绩优股)择优筛选。
提示地缘政治风险、经济回落超预期、改革力度不及预期等风险。
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