上海证券宏观研究数据库:经济底部基础愈发稳固_股票频道

供给侧结构性改革并非放弃“保增长”;相反,中国的结构调整只有在维持一定的速度基础上才能实现,经济转型能够实现的路径只能是“帕累托”改革。5月份后,中国政府先后宣布1.6万亿的东北“除锈”计划和4.7万亿的三年交通基础设施完善计划。两个计划合计未来三年内投资规模达6.3万亿,比2009年的四万亿经济刺激计划规模还要多50%以上。当前与2009年不同的是,2009年刺激计划伴随着信贷的大扩张,是财政和货币的“双松”,而现在是“松平”搭配。2009年的“双松”导致了项目投资的粗放发展,导致了过剩产能局面和杠杆提高过速。2016年的新刺激计划,目的不是为维持不切实际的旧增长速度,而是有质量的新增长速度,实现结构转型和产业升级。

显然,尽管受到《人民日报》权威人士谈经济带来的预预期紊乱,以及金融格局变化导致的货币、信贷“伪回落”冲击,市场对经济前景改善的预期,在经过政府有关部门就政策与金融数据,与市场进行及时沟通后,并没有得到打击。最新公布的宏观经济数据虽略有回落,但经济“底部徘徊”状态不变,市场对未来经济改善的信心并没有受到根本性冲击。