2016年4月宏观经济数据点评之二:投资增速小幅回落,自主性动能待加强

最新数据显示,今年1-4月,固定资产投资同比增长10.5%,增速比一季度回落0.2个百分点。主要关注点如下:

第一,投资更加注重创新和民生。更多投资流向体现高技术的生产性服务业和对于产业升级至关重要的技术改造。1-4月,高技术服务业投资增长15.5%,增速比一季度提高0.5个百分点,比全部服务业投资增速高3.1个百分点;工业技术改造投资增长15.4%,增速比一季度提高2.4个百分点,比全部工业投资增速高8.5个百分点。同时,更多投资流向消费品制造业。1-4月,消费品制造业投资增长10%,增速比一季度提高0.6个百分点,比全部制造业投资增速高4个百分点。

第二,自主性投资动能进一步衰减。受产能过剩问题困扰和市场需求不足影响,4月份制造业投资增长继续放缓,增速比一季度回落0.4个百分点。由于盈利预期不佳、市场准入限制和PPP 推进缓慢等原因,4月份民间投资增速继续回落,比一季度回落0.5个百分点。制造业和民间投资体量较大,在投资总量中占比高,如果这两项指标增速不能企稳,投资持续增长前景就令人担忧。

第三,资金紧张状况持续缓解,新开工项目较多。1-4月投资到位资金增长8.1%,增速比一季度加快1.7个百分点。这主要得益于国家预算内资金加快增长以及自筹资金增速由负转正,进一步缓解了投资增长面临的资金瓶颈。新开工项目增速虽比一季度有所回落,但38%的高增长对未来投资增长将起到支撑作用,同时预算内投资资金加快投放,将推动更多基础设施项目开工建设。