机械设备行业:L型经济下的稳增长行业

报告摘要:

本周(05.09-05.15)沪深300指数下跌1.77%,轨道交通产业链相关标的亦出现了不同程度的下跌。周下跌幅度前五的分别为佳讯飞鸿(-10.34%)、世纪瑞尔(-10.29%)、运达科技(-9.63%)、康尼机电(-5.49%)、晋亿实业(-5.53%)。此外,众合科技(拟收购“苏州科幻环保”)和台基股份(与有关方商讨战略入股)尚处于停牌中。

本周观点:

近日,国家发展改革委、交通运输部联合印发《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》。《行动计划》指出,2016-2018年拟重点推进铁路、公路、水路、机场、城市轨道交通项目303项,涉及项目总投资约4.7万亿元,其中2016年项目131个,投资约2.1万亿元;2017年项目92个,投资约1.3万亿元;2018年项目80个,投资约1.3万亿元。

铁路方面,结合中长期铁路网规划修编和铁路“十三五”发展规划编制,完善国家高速铁路网络,重点推进86个项目前期工作,新建扩建线路约2万公里,涉及投资约2万亿元。

城市轨道交通方面,将加强规划建设管理,有序推进城市轨道交通建设,逐步优化大城市轨道交通结构。重点推进103个项目前期工作,新建城市轨道交通2000公里以上,涉及投资约1.6万亿元。

《行动计划》对铁路和城市轨道交通的建设规划和我们前期根据相关数据预测的结果大致相当,力度上略有加码。上周权威人士对宏观经济L型定调,股债双杀,轨交产业链上相关个股跌幅超沪深300,下跌过度。我们认为,轨交行业基本面良好,行业投资总量与力度有保障且确定性强,是L型经济中的稳增长利器。相关个股经历过度杀跌后,配置价值突显,建议积极关注。

推荐组合:

--首要推荐组合:永贵电器、康尼机电、鼎汉技术、众合科技、辉煌科技;

--持续推荐组合:中国中车、佳讯飞鸿、运达科技、太原重工、晋西车轴、思维列控、神州高铁、台基股份、世纪瑞尔。

风险提示:

1、价格弹性较大,易产生较大波动;

2、铁路行业投资不达预期。