农林牧渔行业周报2016年第18周:继续推荐畜禽产业链和节水农业的确定性机会

投资要点:

饲料和畜禽养殖领涨,林业、渔业和农产品加工跌幅较大。

本周,上证指数跌2.96%,报收2827.11点,深证成指跌3.38%,报收9759.27点,创业板指跌4.88%,报收2025.22点,农林牧渔板块仅跌0.80%。其中,饲料板块大幅上涨5.75%,畜禽养殖板块也微涨0.09%,而林业、渔业和农产品加工板块跌幅较大。上周我们强烈推荐白羽肉鸡机会,从市场表现来看,白羽肉鸡个股均逆势上涨,牛市行情明确。

精选标的重点推荐:

自二月底我们重点推介大禹节水以来,公司股价已经强势上涨最高超过75%,我们认为公司受政策利好明显,区域市场拓张和海外市场发展能够保持业绩高增长,黑枸杞18年贡献较大业绩弹性,我们持续重点推荐。大涨之后,受大盘系统性下跌影响,短期出现回调,但长期我们持续看好,预期16-18年的净利润分别为1.2亿、1.8亿和3.3亿,三年翻倍空间。同时建议投资者在回调至15-16元区间积极布局。

畜禽养殖重点推荐:

美国又发禽流感,16年复关几率越来越低,白羽肉鸡大牛市确定。5月2日,美国农业部向OIE紧急报告,密苏里州发生H5N1亚型低致病性禽流感。之前预期中国对美国复关要到2016年三季度,此次美国再次发生禽流感事件,恐将使得对美国复关增加变数,从疫情发生之后至少半年的观察和审核时间,那2016年复关的可能性越来越小,直接影响就是中国的祖代鸡引种量恐将进一步缩减,16年国内引种量将创出新低至30万套左右;去年12月至今年上半年引种真空期的影响,国内父母代共计呈现断崖式减少,特别是三季度开始,国内父母代鸡苗价格将继续飙升,而后逐一传导至商品鸡苗和商品鸡,继续看好益生股份、圣农发展和民和股份业绩弹性,白羽肉鸡大牛市不容错过;本周猪价继续保持高位,生猪价格创近期新高,均价达到20.9元/公斤,3月份生猪和能繁母猪存栏量分别为37001万头和3760万头,生猪存栏量环比上涨0.9%,同比下降4%,能繁母猪环比持平,同比下降6.3%,生猪止跌回升,能繁母猪持平,与我们之前调研了解的补栏积极性在提升相同,3月或为存栏的拐点。但我们认为16年生猪供给整体依然处于低位,生猪价格有望保持较好行情,从目前来看,上半年猪价应该仍然维持高位;16年猪价持续时间有望超预期,将是非常好的投资标的,继续推荐牧原股份和雏鹰农牧;同时建议关注养殖后周期标的,建议关注海大集团和禾丰牧业。

风险提示

1.国家政策发生变化;2.改革力度及落实不及预期;3.重大自然灾害或种植、养殖事故;4、终端产品价格大幅波动