家用电器行业研究周报:持续关注家电蓝筹公司投资机会

一周回顾

本周上证指数跌幅为2.96%,深证指数跌幅为3.38%,创业板指跌幅为4.86%,家电行业跌幅为1.51%。行业内上市公司,本周涨幅前五分别为:惠而浦(+13.57%),青岛海尔(+7.80%),爱仕达(+6.51%),美的集团(+5.70%),苏泊尔(+5.67%);跌幅前五分别为:奥马电器(-16.12%),圣莱达(-16.66%),依米康(--15.23%),万家乐(-14.98%),毅昌股份(-14.98%)。

投资建议

维持家电行业增持评级。此时点建议持续关注基本面卓越、业绩确定的蓝筹公司投资机会;继续推荐高成长主线的厨电行业。

推荐组合:美的集团、老板电器、华帝股份、小天鹅A、青岛海尔、格力电器。

行业观点

把握市场风格,重点关注有业绩支撑的蓝筹公司:现阶段市场偏好有业绩支撑的标的,家电行业里有不好业绩稳健的蓝筹公司。因此,近期家电板块涨幅居前。建议持续关注基本面卓越、业绩确定的蓝筹公司。并建议关注空调行业现阶段有改善迹象的变量:终端均价上涨趋势确定,终端销售有所回暖,库存去除得利。各变量指标均好于14-15年情况。观察分析五一黄金周家电品类销售情况也印证了这一观点:五一空调品类同比增速较为理想,在众多品类中销售较为突出。现在阶段白电行业的预期较低,因此若有小幅改善、会有一定的预期差。总结下来,我们认为此类存在预期差、基本面有改善空调的蓝筹公司值得配置:美的集团、格力电器、青岛海尔。

另外,在行业中表现突出的公司也建议关注:如在洗衣机行业逆势增长的小天鹅A。

现阶段,继续坚定看好厨电行业的发展趋势。厨电行业为家电中成长性最为确定的子行业,主要逻辑:1、相对较低的保有量预示着未来的成长空间;2、更新需求正在集中爆发;3、前期地产数据改善,将稳步利好厨电发展。行业内最为推荐的两家公司:老板电器、华帝股份。我们一直坚定看好老板电器,且一直作为首推公司。同时,华帝公司治理层面较之前的多年有明显的改善,有益于其长期的发展。

同时,看好小家电行业。从行业层面看,小家电行业更新频率远高于大家电行业,这也为其长期增长空间带来确定性。