我们的观点,经济周期性复苏继续、并向中下游蔓延,以及通胀温和上行,货币政策进一步宽松的必要性降低。在通胀压力变得更加明显之前,货币政策还会继续保持稳健。此次权威人士的讲话与低于预期的4月份信贷数据,使得货币重回稳健成为市场共识。近期市场的下跌已经基本反映了该共识的负面冲击。如果未来经济不出现显著的重新走弱信号,市场持续下跌的空间并不大。但是,我们还是强调,2008年金融危机以来全球主要经济体货币宽松的大潮已经走向尽头,这不是中国一个国家的事情,货币重回稳健对于资产价格的冲击首当其冲应该是高位一线城市的房价,而不是低位的股市。
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