Signal or Noise2016年第9期:后厄尔尼诺时期,关注水电和海绵城市主题

报告导读

百年最强厄尔尼诺行将结束,对于我国的影响即将达到高潮。

投资要点

厄尔尼诺事件对我国的影响具有滞后效应

厄尔尼诺现象是发生在热带太平洋的海温异常增暖的一种气候现象。赤道太平洋中东部海水异常增暖维持三个月以上即可被认定发生了厄尔尼诺事件。由于我国处在赤道中东太平洋上游,其影响过程需要通过波动来传播,具有一定滞后效应。厄尔尼诺事件的次年汛期,由于水汽条件和环流系统配置的共同作用,其对我国的气候影响更为显著,尤其在6月至7月梅雨季节进一步显现或放大。

南涝北旱将是本次超强厄尔尼诺事件对我国的气候的最大影响

厄尔尼诺事件减弱之后对我国气候的影响主要有三类:1)台风减少;2)南涝北旱;3)可能转换为拉尼娜现象带来北涝和冷冬。目前来看夏季南涝北旱的确定性最大,并且涝灾严重于旱灾。根据1998年的经验,夏季长江流域降水量超过500mm,其中鄱阳湖、赣江降水量在1000mm以上,1998年的超强厄尔尼诺事件至少造成2万人死亡,全球经济损失高达340多亿美元;我国的长江、嫩江、松花江流域发生百年不遇特大洪水,全国受灾面积达3亿多亩,绝收7900多万亩,洪水造成的直接经济损失达2500亿元。

后厄尔尼诺时期,建议关注水电和海绵城市主题

本次厄尔尼诺事件是20世纪以来最强的厄尔尼诺事件,加之2015年是1880年以来全球最热的年份。超强厄尔尼诺事件叠加全球变暖效应,使得我国主汛期出现暴雨等极端天气和次生灾害的风险显著增加。目前厄尔尼诺现象的滞后效应已经开始显现,今年入汛以来,南方已经出现了13次区域性暴雨天气过程。截至5月10日,东南诸河、长江、珠江、西南诸河降水量分别比常年同期偏多34.95%、31.01%、25.73%、22.97%。基于厄尔尼诺滞后效应很可能导致我国长江流域发生特大暴雨,并由此导致洪涝等次生灾害。我们建议关注水电和海绵城市建设两类主题性交易机会。水电板块:1)厄尔尼诺带来的强降水会增加水电发电量,增加水电企业收入;2)4月份发改委发文再次提出逐步推动建立流域统一电价,水电上网电价存在涨价预期。量价齐升,建议关注水电板块个股黔源电力、文山电力、韶能股份、川投能源、桂冠电力和长江电力;海绵城市:暴雨增多容易导致城市出现内涝,有望进一步刺激海绵城市建设推进,建议关注水文灾害监测个股聚光科技、水泵、管道和防水材料个股新界泵业、伟星新材、东方雨虹和园林和生态修复个股东方园林、铁汉生态。