环保行业周报:海绵城市项目加速落定、农业节水PPP模式持续推进

本周板块行情回顾:本周环保板块整体下跌4.29%(总市值加权),上证综指下降2.96%,创业板指数下跌4.88%。环保板块涨幅位于所有板块中靠后位置19/28。分子板块来看:节能(-4.33%)、再生资源(-4.52%)、水处理工程(-5.82%)、水务运营(-6.07%)、大气治理(-6.47%)、生态环保(-9.44%)、环境监测(-10.46%)、固废(-11.98%)、土壤修复(-17.71%)。

周观点:看好PPP重点细分:海绵城市、农田节水、环卫服务

主线1:海绵城市:环保行业难得高景气细分,全年亮点颇多

系统水环境治理模式(包括海绵城市、黑臭水体、流域治理)将逐渐取代传统污水处理厂的点源治理模式,推动未来水处理行业进入第三阶段:海绵城市建设正是符合这一行业趋势,是最可持续的城市水环境系统整体解决方案。

行业空间大,未来3年都将持续处于景气高峰。海绵城市建设投资约为每平方公里1-1.5亿元,若要实现2020年城市建成区20%以上的面积达到目标要求,2015-2020年投资规模估计在1.8-2.5万亿之间。

给行业竞争带来重新洗牌机会。海绵城市建设对公司综合技术工程能力要求高;项目经验和市场能力也至关重要;项目体量大,要求较强资金运作能力,海绵城市建设对于参与主体核心竞争力的要求发生变化,给行业带来了重新洗牌的机会。

全年亮点不断。监察推动第一批海绵城市项目招投标加速;第二批试点城市名单落定,后续招投标工作也进入加速阶段,根据我们的统计,第一批试点城市平均约43%的规划投资分布在16年,二三季度行业整体进入订单和施工高峰期。

建议关注龙头公司聚光科技、碧水源、江南水务、环能科技、云投生态。

主线2:农业节水PPP:云南省今年拟完成38亿投资

①节水PPP政策不断出台。云南省于5月6日在元谋县召开全省农田水利改革现场推进会,要求在全省全面掀起农田水利改革新高潮。各州市签订责任书,明确全年完成150万亩高效节水灌溉建设任务,全年农田水利建设资金38亿元以上。②今年补贴力度将加大,行业即将迎来招投标高峰期。③经过去年试点,今年节水PPP已经具备大力推广基础。④PPP趋势下,看好龙头企业大禹节水、京蓝科技、新疆天业。

主线3:环卫PPP:千亿级市场空间渐渐打开

环卫服务产业市场化大潮来临,千亿市场空间自今年起徐徐打开。PPP显著提升环卫服务行业门槛,行业加速整合,龙头企业优势明显,关注启迪桑德、龙马环卫。