农林牧渔行业:人大常委会开展水法执法检查事件点评,水法执法检查利于节水行业龙头发展

事件:全国人大常委会今年在全国范围内开展水法执法检查,这次检查是全国人大常委会今年监督工作的重要内容。这次执法检查的重点涉及农田水利建设投入、节水灌溉技术使用、灌溉水源和工程设施保护、小型农田水利设施产权制度改革、农村集体经济组织及其成员参与水利建设等内容。

点评:

我国农田水利工程长期存在建设和管理粗放问题,尤其是后续的使用和运维不足,效率较低。2011年以来,国家开始大幅加大对于水利的投资力度,我国农田水利工程尤其是高效节水农业得到了快速发展。然而,我国节水农业行业长期处于小、散、乱、弱的格局,大量的农田节水工程由地方性的中小企业承建,质量监管往往存在不到位的情况,后期的维护、运营也难以得到保障,从而导致农田水利工程使用效率较低。

水法执法检查将加大对于农田水利工程的监管力度,有利于有质量、有技术、有品牌和后期运维能力的龙头公司发展。此次人大常委会在全国范围内展开以农田水利工程为重点的水法执法检查将有效改善我国农田节水行业的粗放式管理现状。再联系到近期出台的《农田水利条例(草案)》,我们认为,未来国家对于农田水利工程的质量、运维和使用都将加大监管力度,从而将迫使那些技术质量不达标,管理运维能力不足的中小企业逐渐退出市场,而具有技术、品牌、渠道和运维优势的龙头企业将在未来的市场竞争中越来越强。

重点推荐农田节水行业龙头企业大禹节水和河北节水灌溉强企润农节水。作为行业龙头,大禹节水通过市场区域扩张、海外市场拓展以及连锁加盟渠道布局将带来业绩的高成长,且其黑枸杞项目在18年也有望带来业绩放量,不考虑定增摊薄和并购,预期16-18年公司EPS达到0.43元、0.65元和1.37元,给予推荐评级;润农节水是河北省节水灌溉强企,业绩高速成长,区域拓展战略明晰,未来高成长确定,预期16-18年公司EPS可达到0.61元、0.98元和1.46元,给予推荐评级。

风险提示:1、国家政策变更或执行不到位;2、新的竞争者进入导致行业竞争加剧。