有色金属行业数据库周报:现阶段形势对基本金属板块反弹最为有利

投资建议:现阶段形势对基本金属板块反弹最为有利

本周,国内有色板块跟随大盘周涨3.8%。分子板块来看,小金属板块涨4.8%,基本金属板块涨5.0%,贵金属板块涨0.9%,基本金属板块是主要推动力,而贵金属板块拖累了整个板块。国信11月有色板块投资组合本周涨2.7%,落后行业指数1.1个百分点,主要因重配的山东黄金表现较差所致。

?目前形势利于基本金属板块。中美11月制造业PMI均大幅回升,美国就业数据继续改善;欧元区11月PMI创三月新高,同时,希腊求援已得到阶段性解决,基本面形成利好,但对明年欧元区经济增长预期的下调增加了市场担忧。流动性层面依然形成支撑:目前的美国经济势头还不足以使QE3退出或缩小规模;日本、英国宽松政策一触即发;欧央行随时准备干预。金融属性和商品属性现阶段均支撑基本金属价格,如果市场对财政悬崖的顺利解决预期增强,将更有利于基本金属。短期主宰市场情绪的主要因素集中在对美国“财政悬崖”的担忧。贵金属板块的短期风险不可否认在增加:虽然全球流动性的持续、节假日对实物黄金的需求,均有利于金价维持高位;但随着市场对财政悬崖顺利解决的预期增强,金价可能会有一定回调风险。而估值水平相对较高的小金属板块的投资机会显然是跌出来的。

?国信有色12月板块模拟投资组合配置:江西铜业(权重40%)、山东黄金(权重40%),辰州矿业(权重20%)风险因素:财政悬崖临近,市场情绪变动较大,导致板块波动较大。下周关注:美联储12-13日会议。