机械行业周报:持续推荐景气度较高的细分行业绩优股,主题持续推荐关注通航等

1.推荐组合

隆鑫通用(603766)、三力士(002224)、康尼机电(603111)、应流股份(603308)、天奇股份(002009)、国睿科技(600562)、

2.上周市场回顾及策略观点

本周机械设备板块(801890)下跌0.4%,创业板下跌0.5%,沪深300下跌0.8%。机械行业整体市盈率TTM77倍,市净率3.2倍。

1)市场风险偏好下降,进入业绩为王时代,持续推荐景气度较高的锂电设备,景气度较为确定增长的轨交设备、智能物流、农业植保、核电等

A.【轨交设备】十三五轨交设备行业有望保持20%复合增长,推荐【康尼机电】、关注中国中车、鼎汉技术、永贵电器。

B.【锂电设备】行业持续保持高景气高增长,推荐关注先导智能、赢合科技。

C.【无人机】千亿农业植保无人机运营市场需求即将迎来爆发,推荐安全边际高的【隆鑫通用】、关注德奥通航。

D.【核电设备】内陆核电将有望于十三五期间重启,核电设备行业2016年有望迎来订单拐点,推荐【应流股份】,关注南风股份、中核科技、台海核电。

E.【智能制造】行业主要公司业绩整体低于预期,关注物流自动化相关机会,推荐关注:【天奇股份】、【华中数控】、【机器人】、双环传动、埃斯顿、东富龙等。

2)主题方面持续推荐军民融合和通用航空板块

A.国务院部署促进通用航空发展,重申强烈推荐观点

国务院常务会议决定部署促进通用航空发展,我们认为2016年将是低空深化改革的元年,预计通航政策将密集出台。从国外发展经验看,通航的发展与政策支持密不可分,政策落地后产业迎爆发性增长。在宏观经济下行的背景下,通航将有望成为我国新的经济增长点,成为我国未来10年少数几个能保持30-50%复合增速的行业。推荐关注运营维修,空港空管及整机制造板块深耕技术、业绩确定的相关标的。推荐组合:中信海直、威海广泰、四川九洲、隆鑫通用。建议关注:德奥通航、四创电子。

B.军民融合系列政策将陆续出台,持续重点推荐

政治局会议审议通过《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》意味着军民融合正式上升至国家战略,建议继续重点关注军民融合“十三五”规划以及系列相关顶层设计方案的完善军民融合都将全面提速。军民融合是少数未来五至十年确定20%增长以上的行业,有望成为下一个万亿级别的跨年度大主题。

A.民参军推荐:【三力士】、威海广泰、苏试试验、应流股份。

B.军工改革和院所改制推荐:【风帆股份】、【国睿科技】、【乐凯胶片】;关注:四创电子、中航电测、中航飞机、中航动力等

C.行业催化剂:军民融合/院所改制/通航政策、发动机公司成立/东北亚局势紧张。

3)关注油气设备主题性机会,工程机械机会仍取决于转型成功

【油气设备】鉴于目前严重的供需失衡,油价已长期持续偏离其市场均衡价格。当油价已无法对原油企业盈利进行支撑时,市场机制这只“看不见的手”必会将其拉回供需平衡点。鉴于目前原油供需数据,我们认为:原油产量的拐点已至,油价反弹将不可避免。我们看好业绩良好、积极进行海外并购及市场拓展的相关标的,建议关注惠博普、杰瑞股份等。

【工程机械】一季度经济短期复苏,房地产投资和开工数据反弹,但行业仍处于缓慢出清过程,对盈利边际改善有限。PB估值此前反映悲观预期,短期数据反弹对估值有一定修复,但未来股价上涨仍将取决于公司转型进展超预期。建议追求相对收益配置,推荐关注积极转型的龙头公司:三一重工、中联重科、徐工机械。