估值跟踪2016年第16期:风险偏好降低,估值回调_股票频道

核心要点:

市场下跌,估值回调。近期经济小幅复苏加温和通胀的局面没有变化, 但流动性环境趋紧,同时债市违约事件增多导致信用利差迅速扩大, 证监会暂缓中概股回归“壳”股暴跌,市场风险偏好降低,主要指数估值回调。目前上证综指与创业板指市盈率分别为12.48、49.98倍,以2010年至今观察,上证综指、中小板指估值水平基本在均值水平, 创业板指估值低于均值。

不同风格股票估值回调。以2010年至今观察,金融股略低于均值水平,消费股与稳定股估值处于均值水平,周期股、成长股高估。

行业估值水平比较。

(一)行业估值相对位置:目前石油、有色、钢铁、轻工、机械、国防军工高估程度较大。

(二)行业估值偏离度

从PE、PB偏离度的角度看,估值正向偏离度最大,即估值最便宜的行业集中于第三象限,而估值水平最高的行业则集中于第一象限。