经济基本面解读
1. 美国4月非农数据差强人意,美联储6月加息难再加息。
2. 欧元区PPI 回升但消费下滑,复苏巩固仍有待宽松实施。
美国4月非农就业报告总体上差强人意。一是虽然16万新增非农就业不及市场预期,但依然处于美联储所认为14-17万的合理区间;二是劳动参与率结束了此前的连升势头,这将有利于失业率持稳于当前水平不再反弹;三是薪资依然保持了温和回升的态势。尽管如此,由于4月非农就业尚不能确认美国经济在二季度的反弹,并且在6月议息会议前美联储能够获得的经济数据有限,因此除非4月通胀强劲回升,否则美联储很难在6月加息。 欧元区3月PPI 环比意外上升0.3%,结束了此前8个月的下跌趋势,3月PPI 同比跌幅也有所收窄。随着近期油价的持续反弹,我们预计欧元区通胀已筑底回升。尽管如此,作为衡量私人消费的主要指标,3月零售销售环比意外下降, 且同比增速也不及市场预期,表明当前欧元区经济的复苏基础仍不稳固,因此欧央行新一轮宽松措施仍有待发挥效果。
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