宏观策略日报(黄金白银):多因素共振下,金银重挫

策略摘要

观点及操作建议:

外盘:周一,在美元回升、股指回升、商品整体下挫三大因素的合理下,金价快速下行。1、芝加哥联储主席埃文斯称,尽管美国一季度数据疲软,但美国经济基本面良好,态度偏鹰利空金价;同时,日本财务大臣麻生太郎表示,如果日元进一步快速升值,他准备好采取干预。首此影响,日元贬值,美元指数继续升值。2、美股震荡,欧股止跌回升,避险情绪回落利空金价。3、原油价格冲高回落,美原油指下跌近3%,以及大宗商品整体下跌,利空金价。目前来看,这三大因素中,受中国经济疲软影响,商品整体下跌或将延续;日央行态度强硬,关键是能否落实宽松政策令日元贬值,短期美元仍有小幅上行空间,因此预计金价的回落或将持续,关注日元、美元以及原油、大宗商品价格的变化。经济数据疲软,同时央行扩大宽松,迟迟未见市场风险偏好回升,我们降低对金价加息放缓期回落空间的预期,对短期金价走势调整为震荡,采取逢低做多逢高做空的策略,黄金在1225-1300美元/盎司区间震荡,白银维持在16-18美元/盎司的区间震荡。

中长线(6-9个月)在油价、通胀回升的趋势下,美联储6月加息概率大增,全球金融、经济的风险仍然很高,逢低(1150美元/盎司以下)布局金价的多头。

内盘:周一,人民日报文章再次刊登“权威人士”发言,透露出政策信号:继续强调政策重点在“供给侧”改革,同时4月中国经济数据增速有所放缓影响下,A股快速下跌,商品整体回调带动金价回调。经济数据疲软,同时央行扩大宽松,迟迟未见市场风险偏好回升,我们降低对金价加息放缓期回落空间的预期,对短期金价走势调整为震荡,采取逢低做多逢高做空的策略,黄金在257-273元/克(主力合约已经逐渐换月至AU1612)区间震荡,白银维持在3550-3950元/千克(主力合约已经逐渐换月至AG1612)的区间震荡。

中长线(6-9个月)在油价、通胀回升的趋势下,美联储6月加息概率大增,全球金融、经济的风险仍然很高,逢低(主力合约243元/克以下)布局金价的多头。

重点关注:

1.原油价格,通胀预期;2.美元指数;3.主要经济体货币政策

风险因子:

1.欧洲银行业信用风险再次上升;

2.人民币快速升值、贬值(资本账户过快开放);

3.能源价格大幅波动;4.各国央行加码宽松。