电力设备行业:震荡中凸显投资价值

国网领导层面临换届,密切关注工作重点可能变化带来的投资机会:据第一财经报道,5 月6 日,国网召开干部大会,针对重要职位进行民主推荐,其中涉及董事长职位变动。此举表明,现任国网董事长刘振亚因年龄原因,即将卸任现职。

刘董身为国网董事长12 余载, 国网公司年利润由其上任之初仅50 多亿不断提升,到2015 年国网年利润高达865 亿元,增长14 倍多。其对国网贡献不仅体现在利润方面, 提出“三集五大”推动国网从传统政府机构向现代企业治理成功转型,坚决推进特高压建设,目前已投运”三交四直”,在建”五交六直”,规模之庞大世界领先,牵头的全球能源互联网进入战略实施阶段,新一轮电改全面启动,国网积极配合推动电力市场化等帮助国网屹立世界500 强前列。

刘董卸任后,我们预计新的领导层在继续推进特高压建设与全球能源互联网布局的同时,会将工作重点落实到更多方面,如政府主推的配网建设与电改方面;在配网方面,农网改造先行,国网十三五农网改造预计投资约5200 亿,配网一次设备产业链优先受益,同时一二次设备融合趋势愈加明朗,二次设备厂商拥有更多做大做强的空间。电改政策今年正加速落地,近日安徽、湖北输配电价陆续下调,广东省电力集中交易出现售电公司身影等等,国网不再是自然垄断地位,更多是起到保障电力合理分配调度的作用。

重点推荐:1)配网侧一次设备:北京科锐、特锐德、万马股份、华仪电气和关注合纵科技、森源电气、置信电气、双杰电气;二次设备:国电南瑞、许继电气、四方股份等2)典型用电服务与节能改造类公司,炬华科技、涪陵电力、中恒电气、积成电子、智光电气、安科瑞等,关注福能股份。

3)电力交易平台提供商:国电南瑞;能源互联网:四方股份、金智科技、红相电力

新能源汽车板块:万钢部长解读新能源汽车技术路线图,“三纵三横”基础上提高电池能量密度、大幅降低成本;全球电动汽车市场3 月销量增速37%,特斯拉成为销售冠军。

二季度由于政策的不确定性尚未落地,下游生产仍未完全启动,看好下半年在政策落地以及17 年退坡推动下,产业链景气度提升。全产业链目前最具确定性的投资机会仍在我们一季度重点推荐的材料端。

材料重点推荐:当升科技、沧州明珠、杉杉股份;重点关注三元电池标的:亿纬锂能;此外,重点推荐新能源与新能源汽车全布局的黑马:猛狮科技。

风险提示:新能源车政策不确定风险,宏观经济下行风险,电改推进速度不及预期