基础化工行业周报:Tesla产能欲大幅提升,继续关注锂电材料投资机会

市场回顾:上周,化工板块下跌0.30%,沪深300指数下跌0.49%,化工板块跑赢同期沪深300指数0.19个百分点。年初至今,化工板块累计下跌13.72%,沪深300指数累计下跌18.58%,化工板块跑赢同期沪深300指数4.86个百分点。

行业观点:Tesla产能欲大幅提升,示范效应推动国内新能源汽车高景气度延续,锂电材料全年有望继续供不应求。据报道,马斯克4日表示,tesla计划到2018年产量提升至50万辆,较此前计划提前了整整两年,同时设下2020年产量达到100万辆的新目标。受益于Tesla的示范效应,国内新能源汽车尤其是乘用车的发展势头有望更加火爆。对于上游锂电材料板块,由于有效产能释放需要较长时间,所以2016年锂电材料有望继续供不应求。我们首推高镍型三元材料稀缺标的当升科技(300073)。此外,继续推荐高成长性锂电材料龙头天赐材料(002709)、多氟多(002407)、沧州明珠(002108)。巨头纷纷投产OLED生产线,关注OLED材料及膜材料相关标的。LG显示器公司宣布计划投资4亿在韩国建立柔性OLED显示器和OLED照明面板生产线,此前,京东方今年3月发布公告称,将增资245亿元用于建设第6代LTPS/AMOLED生产线二期项目。TCL旗下的华星光电同样投资160亿元在武汉光谷建立第6代LTPS/AMOLED生产线,巨头纷纷投产瞄准中小尺寸OLED面板市场。未来随着OLED出货量爆发式增长,上游中间体材料及升华前材料有望实现规模效应,从而提高盈利能力,同时OLED将拉动水汽阻隔膜、微结构增亮膜、触控膜、COP膜等膜材料需求增加。我们建议继续关注万润股份(002643)濮阳惠成(300481);膜材料建议关注新纶科技(002341)、东材科技(601208)。

行业推荐评级。Tesla产能欲大幅提升,示范效应推动国内新能源汽车高景气度延续,锂电材料全年有望继续供不应求;巨头纷纷投产OLED生产线,随着OLED出货量爆发式增长,上游中间体材料及升华前材料有望实现规模效应,从而提高盈利能力。我们看好下游应用需求驱动行业盈利改善,维持行业“推荐”评级。

风险提示:相关政策落地不及预期;同行业竞争加剧风险,收购进展不及预期。