4月份外贸数据点评:外贸无甚亮点,需求依旧偏弱

事项:

5月8日,海关总署公布了外贸数据:4月份,我国进出口总值2999.63亿美元,同比下跌5.8%。

其中,出口1727.63亿美元,同比下跌1.8%;进口1272.00亿美元,同比下跌10.9%;贸易顺差455.62亿美元。

平安观点:

4月份外贸数据无甚亮点,且内外需依旧偏弱。出口增速在基数效应消除之后回落到正常区间,进口跌幅扩大则显示了当前经济短期回稳基础脆弱,内需改善的持续性有待观察。外围来看,4月份美、日、港PMI指数均有回落,仅欧元区略有回升,全球经济复苏仍不明朗;国内来看,一季度房地产与基建投资的大幅回升使得经济呈现短期回稳的态势,但近期领先及高频宏观数据均显示本轮复苏基础脆弱,后续仍有较大不确定性。此外,当前区域主义和贸易保护主义抬头,对外贸造成压制。因此,总体来看年内外贸面临的状况并不乐观。预计5月份出口同比增速-3.8%,进口同比增速-5.6%。

4月份出口增速回落,进口跌幅扩大。4月份,我国进出口总额同比下跌5.8%,增速较上月下跌7.8个百分点;其中,出口额同比-1.8%,较上月回落13.3个百分点;进口额同比-10.9%,较上月降幅扩大3.3个百分点;贸易顺差扩大至455.62亿美元。3月份外贸的大幅改善本身就存在较大的季节性和基数因素的影响,因而4月份外贸增速回落亦在意料之中。出口增速在基数效应消除之后回落到正常区间,各国别和主要出口商品增速均有普遍下滑;进口跌幅扩大则显示了当前经济短期回稳基础脆弱,内需改善的持续性有待观察。

对主要贸易伙伴出口增速普遍回落。分国别来看,基础因素的消除也使得4月份我国对主要贸易伙伴出口呈现普遍回落的态势。其中,对美、日、港出口额同比增速分别为-9.3%、-11.9%和-0.4%,较上月大幅回落19.3、21.1和6.5个百分点;对欧盟和东盟出口维持正增长,同比增速分别为3.2%和6.3%,但增速较上月也有不同程度回落。

主要出口商品中,已经公布的16类商品中,除成品油、自动数据处理设备等出口增速略有改善之外,大部分出口商品增速普遍回落。其中,高新技术和机电产品出口额同比分别下跌5.3%和3.3%,增速分别较上月下滑7.3和10.4个百分点;劳动密集型产品出口同比增长5.2%,较上月下滑9.0个百分点。主要进口商品中,原油、铁矿砂、铜等进口同比继续呈现量升价跌的态势,进口额同比增速依然为负;而环比来看,原油、铁矿砂、铜、塑料等原材料进口量较上月有所回落,显示内需较上月有所收缩。

4月份外贸数据无甚亮点,内外需依旧偏弱。外围来看,4月份美国、日本、香港制造业PMI指数均有不同程度回落,仅欧元区PMI略有回升,并且,IMF上月下调了全球经济增长预期,意味着全球经济复苏仍不明朗;国内来看,一季度房地产与基建投资的大幅回升使得经济呈现短期回稳的态势,但近期领先及高频宏观数据均显示,本轮复苏基础脆弱,后续仍有较大不确定性。此外,当前区域主义和贸易保护主义抬头,对外贸也造成压制。因此,总体来看年内外贸面临的状况并不乐观。预计5月份出口同比增速-3.8%,进口同比增速-5.6%。