5月策略:新三板成长性表现不俗,挂牌加速突破7000家

新三板成长性优于创业板及中小板。从成长性角度来比较新三板、创业板、中小板等三板块,可以看到:收入增速上,创业板收入增速29%,要领先于新三板增速16.5%及中小板增速11.6%;但净利润增速上,新三板净利润增长41%,要远远领先于创业板净利润增速25%和中小板净利润增速15%。结合新三板经营规模偏小的特征,可能推后来看,我们倾向于认为新三板成长性高于创业板及中小板。

4月新增挂牌接近600家,完成6000家至7000家的突破仅用59天。

截至2016年5月05日,新三板挂牌公司7008家,其中协议转让公司5516家,做市转让公司1492家。截至2016年4月29日,新三板在审项目2075家。4月挂牌家数创年内新高,共有597家公司登陆新三板。

4月成交量环比小幅上涨,做市转让4月累计成交金额超过百亿。2016年4月新三板整体成交312772.93万股,环比增长5.18%。其中协议转让成交量为118253.36万股,环比增长2.03%;做市转让成交量为194519.03万股,环比增长7.19%。2016年4月新三板整体成交金额为162.22亿元,环比下降3.89%。其中协议转让成交金额为595129.99万元,环比下降14.80%;做市转让成交金额为1027093.2万元,环比增长3.81%。

4月定增预案与定增实施次数维持在相对高位,单月实际募集资金141.95亿元。2016年4月共发布307次定增预案,连续两月单月定增预案300次以上。2月受到春节因素影响,单月发布定增预案数量仅为245次,较1月362次定增预案数量大幅下降。3月新三板单月发布321次定增预案,重新恢复到300次以上。4月份实际定增303次,单月定增实施超300已成常态。2月份受春节因素影响,实际定增数量回落至196次,3月份定增实施数量迅速回暖,并创下历史新高。新三板单月实施定增数量共有4个月超过300次,分别在2015年8月、2015年12月、2016年1月和2016年3月。4月定增实际募集资金141.95亿元,连续两月环比上涨。自2015年7月以来,单月实际募集资金均在100亿元以上,2015年11月单月募集资金金额更是超过200亿元。目前,新三板单月实际募集资金100以上已成常态。

风险提示:系统性风险,政策推进不及预期风险。