非银行金融周报:券商估值处低位,市场震荡把握多元金融机会!

本周市场表现回顾。

板块及个股表现。

本周(4月25至4月29日)申万非银板块下跌1.95%,跑输大盘;各子行业板块表现:互联网金融板块上涨0.33%,是唯一上涨的子板块;券商板块下跌2.50%,跌幅最大;此外,多元金融板块下跌1.89%,保险板块下跌1.29%。

非银板块涨幅排名前三的个股为普路通(20.90%)、熊猫金控(7.04%)、禾盛新材(5.00%);跌幅排名前三为中国中期(-7.41%)、哈投股份(-5.59%)、经纬纺机(-5.51%)。

大盘和要素表现。

大盘:本周沪深A股成交额为19,966.63亿元;日均成交金额为3,993.33亿元,同比下降72.57%,环比下降29.31%。上证综指收于2,938.32点,较4月22日收盘2,959.24点下跌0.71%。

要素:1、证券:截至4月28日(周四),全部A股市场两融余额为8,668.91亿元,较4月21日的8,764.49亿元下降0.67%,较年初下降1.09%。4月以来,IPO发行达15家,首发6.20亿股,首发募集资金75.81亿元;增发家数19家。2、信托:本周新发行信托产品38只,环比减少31只,规模合计77.60亿元,环比增加10.62亿元。

中银证券观点。

证券:本周证券板块下跌2.50%,跑输非银板块和大盘。1、券商板块具有高beta属性,因此受市场影响波动较大。2、券商具有不错的配置价值:一是业绩的高弹性,且当前呈现边际改善趋势;二是高流动性,券商板块流通市值占比较高,两融余额占比与创业板体量相当。3、目前,五家大型综合类券商的平均市净率在1.46倍水平,处在相对低位,有一定的安全边际。4、建议关注华创证券曲线上市的平台宝硕股份,华创证券独特的互联网+区域股交所模式成熟,公司股权结构分散、员工持股计划已落地,净资本实力提升后业绩弹性较大。同时建议继续关注综合实力、创新能力、战略前瞻性都比较强的华泰证券和光大证券;中小型券商中的国海、东吴和长江证券;次新股中的东兴证券和国泰君安。