化工行业周报:周内原油价格大幅上涨,支撑化工品稳中偏好

投资要点:

本周化工产品价格整体向好

本周在原油价格支撑下,化工大宗品价格整体向好,部分产品价格上调。所追踪的130个产品中,产品价格下跌数量为35种,较上周减少6种,剔除50种价格没有变化的产品外,价格上涨数量较上周有所增加。从价格上涨的品种看,主要包括:煤化工产品、石化产品、MDI、PTA、聚酯切片、涤纶短纤、合成橡胶、电石、镍盐等;而价格下跌的产品有塑料薄膜、工程塑料、软硬泡聚醚、环氧丙烷、硫磺、纯碱等。随企业开工率一定程度增加,化工产品市场成交暂稳。

行业信息

1、《硫酸行业“十三五”发展规划》正式发布,“十三五”期间将淘汰落后产能1000万吨;2、《关于推进煤炭工业“十三五”科技发展的指导意见》发布,提出到2020年全国煤炭消费量在43亿吨左右。

市场表现及投资策略

4月22日-4月29日,大盘表现弱势调整,期间沪深300下跌0.57%,申万化工上涨0.26%,涨幅居前,在申万28个行业中排名第10位,小幅跑赢沪深3000.84个百分点;所观测的22个子行业,涨跌互现,板块轮动明显,其中,涤纶、民爆用品、氯碱、氨纶以及改性塑料等5个行业涨幅居前,分别上涨2.90%、1.97%、0.74%、0.72%和0.31%,而粘胶、钾肥、纺织化学品、氟化工以及维纶等5个行业跌幅居,分别下跌4.93%、4.64%、3.45%、3.29%和3.07%。

目前行业整体估值为29.91倍,相对于沪深300的估值溢价率为164.22%,行业估值和估值溢价率大幅下调。

近期国际原油价格持续震荡向上导致化工产业链成本提升,以及在各行业开工率回升的情况下,化工产品价格整体趋涨,但对行业整体盈利改善有限。因此,我们建议重点关注:行业供需格局良好,且在成本驱动下具备较大价格弹性的细分子行业;以及业绩增长确定性较强个股;此外,地方国改和传统业务转型的个股。股票池推荐:诺普信、鲁北化工、国瓷材料、海利得、浙江龙盛。