本周观点概述:我们认为,近期驱动股市走势主要为外围市场环境、国内经济基本面和改革推进情况,这三个因素特别是前两个整体是利好股市的。联储刚结束4月议息会议,根据我们对联储意图的观察,即联储希望模糊市场的一致性预期,这客观上缓解了6月是否加息问题对市场近期的冲击,甚至有可能增加市场对联储加息步伐放缓的乐观情绪;国内经济基本面依然处于上行的小周期当中,房地产投资增速可能将继续上行,从而带动上下游及经济增速企稳回升。而根据2011年以来的历史经验,在经济上行的小周期当中,股市往往会取得正收益,幅度在5%以上,而本次上行小周期中,股市至今收益为负。因此我们对5月市场适度乐观。
投资机会方面,随着年报公布,国家队在上市公司的持仓陆续披露出来,市场对国家队概念股关注度有望提高;房地产投资增速可能将继续上行,房地产产业链中建筑建材前期涨幅较小,建议关注;另外,继续看好迪士尼、5G 和次新股等主题性投资机会。