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债市日评:10年国债价值突出,建议发行市场介入

来源：国信证券

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作者：董德志,赵婧,魏玉敏 2016-05-05 00:00:00

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利率品市场观察

节后第一个交易日,在质押式回购交易和政策性金融债利息仍免征增值税的刺激下,金融债成交活跃,日终160210收益率下行5BP。国债方面,160004波动不大。

周三上午将迎来新发10年期国债,从价值比较来看,10年期国债价值突出。首先,从与国开债利差来看,目前是49BP, 转化为隐含税率等于14%,在平均水平附近;其次,从期限利差来看,目前10年期国债与1年金融债利差32BP,远超过历史平均水平;再次,本期国债将取代160004成为接下来三个月的10年期代表券,考虑到近期市场情绪已经有所转暖,建议发行市场介入。

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