基础化工行业周报:骗补事件收官在即,关注锂电材料与周期品投资机会

市场回顾:上周,化工板块上涨0.60%,沪深300指数下跌0.49%,化工板块跑赢同期沪深300指数1.09个百分点。年初至今,化工板块累计下跌13.77%,沪深300指数累计下跌18.07%,化工板块跑赢同期沪深300指数4.30个百分点。

行业观点:新能源汽车骗补事件有望5月收官,据报道新补贴政策最新调整方案由吨百公里电耗要求改为分段百公里耗电量,新方案将对新能源客车补贴影响较大,车长为6-8米与8-10米分别缩水40%和25%,而乘用车仅进行了微调,补贴的调整将引导新能源汽车消费重心由客车转向乘用车。上游锂电材料板块中,高镍型三元材料是乘用车正极材料的发展趋势,有望受益此次补贴政策调整,我们首推高镍型三元材料稀缺标的当升科技(300073)。此外,我们推荐高成长性锂电材料龙头天赐材料(002709)、多氟多(002407)、沧州明珠(002108)。三星欲成为新款苹果手机独家显示屏供应商,利好上游材料供应商万润股份(002643)。据彭博社报道,三星正与苹果洽谈,欲成为其明年发售的新款iPhone的独家供应商,三星旗下的显示屏业务部门三星显示器为了满足订单需求,未来两年有望对OLED扩建12万片/月产能,总产能将达到13.5万片/月,将直接利好上游原材料供应商万润股份(002643)。此外我们建议关注受益于OLED行业快速发展的发光材料中间体供应商濮阳惠成(300481)。

钛白粉市场价格向上行情不变,建议继续关注佰利联(002601)。随着四川龙蟒第五次宣布上调钛白粉市场价格,钛白粉迎来第五次涨价潮。我们坚定看好钛白粉行业向上行情,据了解目前多数大中型钛白粉企业订单饱满,库存低于正常库存,随着房地产回暖、出口量增大以及落后产能淘汰等多重因素影响,钛白粉价格有望继续上调。我们建议重点关注佰利联(002601)。

行业推荐评级。新能源汽车骗补事件有望5月收官,最新报道的新补贴政策将引导新能源汽车消费重心由客车转向乘用车,高镍型三元材料作为乘用车正极材料的发展趋势有望优先受益;三星欲成为新款苹果手机独家显示屏供应商,利好国内上游材料供应商;随着房地产回暖、出口量增大以及落后产能淘汰等多重因素影响,钛白粉价格有望继续上调。我们看好下游应用需求驱动行业盈利改善,维持行业“推荐”评级。