传媒行业周观点:年报季报后重新启航

投资要点:

周行情回顾

上周上证综指下跌0.71%,深成指下跌5.42%,中小板上涨0.81%,创业板指上涨1.2%。传媒板块上涨0.07%,申万28个二级子行业中,排跌幅榜第9位。个股方面,上周板块内上市公司跌幅靠前的公司有,博瑞传播(-4.41%)、凤凰传媒(-3.97%)、天舟文化(-3.57%)、奥飞娱乐(-3.27%);板块内上涨的公司仅有,中视传媒(+1.22%)、浙报传媒(+0.51%)、省广股份(+0.43%)。本周大盘依旧无力下跌中,年报季报已过,我们认为,传媒板块的机会有待重新启航。

本周观点

我们维持前期观点,传媒板块已然跌入相对较高的安全边际内,维持行业推荐的投资评级。年报季报已经披露完毕,我们认为,在行情持续低迷的态势下,坚守变得更为重要,本周建议关注以下板块:1)影视娱乐板块必将成为文化娱乐消费的主战场,巨头必将诞生的行业,从整个产业链来看,处于最顶端的内容端是我们非常看好的,优质内容资源是行业发展的重要瓶颈,具有核心内容资源的娱乐龙头是我们看好的。标的方面,看好完美环球,华谊兄弟,华录百纳;2)教育行业也是我们非常看好的细分领域之一,教育行业相比其他文化产业的发展,市场化程度不高,尤其是K12领域进入壁垒非常高,未来随着教育改革的深入,行业市场化后机会将非常多,推荐皖新传媒;我们一直看好的学前教育市场,随着全面二胎政策(2016年全国落地)叠加第四次婴儿潮(2014-2020年)的的来临,以及80/90后父母消费观念的革新,幼教市场必将是一片蓝海,推荐全产业链切入幼教领域的时代出版,以及威创股份;3)看好体育板块,推荐华录百纳、雷曼股份,布局体育赛事版权以及球员经济。