机械行业周报:关注转型升级人工智能和有增发动力的个股

机械行业:强烈推荐关注积极转型、近期增发的上市公司。如我们2016年机械行业年度策略《人工智能助力智能制造,并购重组仍是行业主题》,机械行业普遍面临业绩压力,转型升级和外延扩张将是持续的投资主线之一。我们强烈推荐关注布局机器人与人工智能的慈星股份(业绩扭亏),布局通用航空的工程机械企业山河智能,前面转向天然气产业链的中泰股份,具有产业链整合与外延的厚普股份、日机密封,年内有收购智慧仓储和净化工程环节的楚天科技,定增动力的永贵电器、应流股份、江苏神通、恒泰艾普等。推荐关注组合:慈星股份、巨星科技、楚天科技、浙江鼎力、康尼机电、鼎汉技术、厚普股份、中泰股份、恒泰艾普、海默科技。

重点行业年报&季报业绩总结分析。

(1)服务机器人:伴随人工智能技术(机器视觉、语音识别等)的发展,服务机器人将更加人性化和智能化,慈星股份与杭州阿优文化共同设立的开心果机器人公司举行服务机器人产业战略及新品发布会,正式发布了两款新品阿U兔智(儿童机器人)和阿U幻镜(儿童AR智能产品),并与线上线下销售渠道达成战略营销合作签约,鉴于慈星股份主业扭亏为盈且机器人转型进展顺利,建议重点关注。

(2)油服行业:整体的收入下滑趋势还很难在2016年上半年企稳,但伴随油价反弹到50美金附近油服行业的基本面复苏快要来临,重点关注中泰股份、厚普股份、杰瑞股份、恒泰艾普、吉艾科技。因上游用于勘探开发的资本开支减少,油田服务行业主要上市公司2015年经营收入明显下滑属预料之中,2016年一季度延续下滑趋势。油服行业利润下滑幅度普遍在80-90%,但恒泰艾普、惠博普、吉艾科技、中泰股份、厚普等盈利表现优于同业。

(3)铁路设备:受到招标与交付推迟影响,2016年一季度铁路设备行业业绩出现低谷,代表性上市公司收入、归母净利润、经营现金流净额总计分别达到448.69亿、21.41亿、-50.68亿,同比分别下降0.41%、31.75%、14.67%,利润水平下滑明显,我们预计随着新一轮招标时间的靠近和城市轨道交通迎来增长高峰,2016年后三个季度行业将逐步走出低谷。短期来看,铁总年内首次招标即将展开,亦将再次提升行业关注度,重点推荐康尼机电、永贵电器,建议关注鼎汉技术,关注外延扩张积极且具VR主题的运达科技。

(4)锂电自动化设备:行业高景气度持续,龙头公司业绩持续高增长。伴随下游锂电厂商持续扩产,以先导和赢合为代表的龙头公司2016年一季度延续了2015年业绩爆发性增长态势,但吉阳科技一季度现亏损,总体经营状态不佳。据我们下游调研,中长期锂电池厂家仍有成倍扩产计划,但行业集中度将会上升,锂电池自动化设备行业集中度也有望提升。目前先导和赢合均在停牌做外延兼并收购,我们重点推荐关注赢合科技和先导智能。

(5)核电设备行业:交付节奏影响收入确认,关注增发在即的应流股份和江苏神通以及行业龙头台海核电。尽管2014年下半年开始的核电重启步入实质阶段,但2015年度关键部件交付并不顺利,以应流股份和台海核电为例,核电收入的确认低于预期,其中台海核电的年度收入与净利润均大幅低于承诺业绩。2016年一季度,应流股份才交付了国产首套泵壳、台海核电也确认了核级材料后收入与净利润分别为2.54和1.12亿元均呈大幅增长,公司预告上半年净利润2.6-3.2亿元增长2216%。江苏神通收购核级法兰公司后一季度收入和利润分别增长31%和44%。

风险提示:估值、流动性风险;转型不成功的风险。