证券行业每周周报:监管层积极推动私募基金监管条例出台

本周行业动态。

证监会继续指导交易所抑制商品期货市场过度投机。证监会尽快推动私募基金条例出台,加大对违规私募产品拆分的查处力度,差异化开展私募基金日常监管。深交所修订《交易规则》:9:25-9:30交易主机不再接受竞价交易申报。深交所继续暂免收债券ETF和货币市场基金经手费。深交所新一代交易系统切换试运行日期确定为5月9日。监管层重拳整治互联网金融5至7月拟排查清理涉嫌非法集资广告本周公司动态。

国泰君安2015年实现营业收入375.97亿元,同比增长110.25%,实现净利润157.00亿元,同比增长132.32%。申万宏源2015年归母净利润121.54亿元,同比增159.60%;营业收入为304.63亿元,同比增115.24%。东北证券2015年归母净利润26.3亿元,同比增长148.11%;营业收入为67.46亿元,同比增长118.24%。招商证券2016年一季度归母净利润10.09亿元,较上年同期减62.11%;营业收入为24.02亿元,较上年同期减57.96%。中信证券2016年一季度归母净利润16.41亿元,同比减少57.00%;营业收入为76亿元,较上年同期减23.49%本周行情回顾。

上周证券行业指数下跌2.59%,沪深300指数下跌0.57%,超额收益率为-2.02%。4月份证券行业指数下跌5.50%,沪深300指数下跌1.91%,超额收益率为-3.59%。

本周证券行业个股几乎全线下跌,仅有一只证券个股跑赢沪深300指数。排名第一的是长江证券,上涨0.94%;其次为国信证券,下跌0.71%。排名最后的是光大证券,下跌5.08%,其次为山西证券,下跌4.95%。

投资策略。

行业一季度利润同比出现明显下滑,但综合看监管层出台多项政策意欲构建健康市场,长期看有利于行业发展。在利率市场化和金融改革大背景下,从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看,3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期,金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台。同时在监管放松的环境下,券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下,证券行业板块走势有望强于大盘。我们继续推荐传统业务稳定发展,创新业务目标明确的大中型券商。

风险提示。

大盘回落压制证券个股走势、交易量下滑、金融反腐加深