1、对轻工板块2015年年报及2016Q1总结显示:(1)家具:受益于下游房地产销售景气度的快速回升,家具行业整体维持高景气;细分定制家具行业持续高景气,龙头表现抢眼;A 股其他传统成品家具及卖场类家具厂商,曲美家具各项指标较好;由于零售额占连锁家居装饰及家具零售商场行业市场份额11.1%,红星美凯龙增速基本同步于商品房销售面积增速;在行业高景气背景下重点推荐:索菲亚、好莱客。(2)包装:由于下游为相对刚性需求的各类消费品,2015年不同企业间分化明显,管理良好的龙头包装企业整体表现相对平稳;受季节性(过年提前、终端消化库存等)因素影响包装龙头企业2016Q1增速略有放缓;龙头企业借助资本市场加速推进并购整合趋势;该子板块中重点公司推荐:劲嘉股份、奥瑞金,美盈森仍处于重点跟踪期。(3)造纸子板块:行业低景气度状况略有改善,仅有三家龙头纸企盈利状况良好且仍在扩大产能;在原料价格大幅下跌背景下,该子板块中重点公司推荐:晨鸣纸业、太阳纸业。(4)珠宝饰品:行业需求不景气, A 股潮宏基、金一文化、东方金钰、金洲慈航依托产业并购及外延式扩张寻找新的增长点;2015年金价触底反弹,预期黄金价格在2016年的价格不能继续下降,波动中上行的可能性较大,在该子板块中首推老凤祥。
2、近期重点推荐重点标的:晨鸣纸业、东港股份、太阳纸业、老凤祥等;晨鸣纸业:预计2016年净利润有望在20亿、160亿现有市值加80亿增发估值12倍,增发对资本金补充有助于公司未来业务发展。东港股份:预计2016年原有主业净利润规模2.8亿,电子发票、自主终端彩票机、档案存储卡位及发展态势良好;2016年将是电子发票爆发元年。太阳纸业:溶解浆价格提升及30万吨溶解浆新产能去年四季度投产、巴西进口阔叶浆价格大幅下跌、30万吨轻型纸去年四季度投产、50万吨牛卡纸今年中期投产均将大幅提升2016年业绩弹性,维持其2016年10亿元净利润、2017年12亿净利润预测,当前市值143亿。老凤祥作为行业中每年均有稳定增长的龙头白马,目前对应2016年17倍的估值,存在持续投资的价值,且属于金价上涨直接受益标的。
3、重要公告:(1)造纸包装:劲嘉股份:Q1收入6.31亿\-20.78%,归属上市公司股东净利润2.38亿\-10.18%。通产丽星:非公开发行限售股份5504万股上市流通日期为2016年5月3日;Q1收入2.49亿\+10.28%,归属于上市公市公司股东净利润0.04亿.晨鸣股份:q1收入49.52亿\+11.11%,归属上市公司股东净利润4.02亿\+318.29%。冠豪高新:q1收入3.74亿\+54.22%,归属上市公司股东净利润0.11亿元。太阳纸业:q1收入28.93亿\+14.78%,归属上市公司股东净利润1.42亿\+24.49%。永新股份:q1收入4.03亿\-1.01%,归属于上市公市公司股东净利润0.40亿\+9.06%.奥瑞金:q1收入17.18亿\+3.11%,归属上市公司股东净利润3.09亿\+15.24%。(2)家具:曲美家居:q1收入2.49亿\+22.70%,归属上市公司股东净利润0.16亿\+148.91%.宜华木业:q1收入8.16亿\+4.27%,归属于上市公司股东净利润1.32亿\+9.98%%。美克家居:q1收入6.92亿\+9.16%,归属上市公司股东净利润0.43亿\+3.05%。(3)文娱:晨光文具:q1收入11.33亿\+20.25%,归属于上市公司股东净利润1.46亿\+33.34%。齐心集团:q1收入4.35亿\+40.65%,归属于上市公司股东净利润0.08亿。(4)电子发票:东港股份:q1收入3.63亿\+9.89%,归属于上市公市公司股东净利润0.47亿\+5.99%.
4、行业及上游重要原料数据:(1)造纸业:纸张出厂价稳定,国内针叶浆价格微涨,粘胶短纤价格继续下降;(2)塑料包装:原油价格继续上涨, PVC 价格、LLDPE 价格微涨(3)金属包装:上海镀锡薄板价格小幅上涨(4)家具:截止3月份零售额增速累计24.3%(5)金银珠宝业:国内外黄金、白银价格继续全线上涨(6)文娱行业:3月文具玩具出口金额同比上升60.3%,2月彩票销售遇冷(7)原木:3月原木进口量同比下降,全年累计进口数量上升,累计进口金额下降(8)商品房:房屋新开工面积同比增加(9)卷烟:卷烟产量增长趋缓(10)软饮料生产微增。
5、下周股东大会:华泰股份、博汇纸业、盛通股份、美克家居、新通联、好莱客、广博股份、万顺股份
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