电气设备行业:国网公布中标候选,充电设备投资起速

国网公布2016年首批充电设备中标候选人,本次招标共33个包,总共包括6624套设备,容量合计为568MW,均为直流充电桩。

招标金额大幅增长。本次国网招标容量合计568MW,2015年国网充电设备招标均价在1.7元/W 左右,我们预计今年招标价格能够维持稳定,如以1.5元/W 的价格计算,本次的招标总金额预计在8.5亿元左右。国网在今年5月和9月还有两次充电设备的招标,维持国网今年招标金额达到50亿元的预期,充电设备投资将快速增长。

中标企业增多,国网系份额有所下降。本次中标候选人共17家,超过了2015年共15家的中标企业数量。从招标份额来看,国网系企业份额有所下滑。2015年国网系企业(许继电气、山东鲁能、国电南瑞、华商三优、普瑞特高压)位列直流桩中标份额的前五名,占据57%的容量份额,本次招标份额降至41%,且南京能瑞与杭州奥能挤出普瑞特高压与华商三优,进入份额前五名。本次企业中标包数较为平均,除了国电南瑞与子公司共同拿下3个包,其余企业均中标2个包。

民企中标份额上升。本次招标中,民企的中标份额显著提升,同时共有科陆电子、和顺电气和长园集团三家上市民企首次进入国网招标。进入国网招标范围意味着公司产品质量得到认可,具有很好的示范作用。与网外市场相比,国网充电设备招标价格较高,能够有效提升公司盈利能力。

推荐标的中恒电气:在2014-2016年的国网充电设备招标中,中恒电气每年稳定中标,本次中标容量份额为5.9%,与2015年中标份额基本持平,预计本次中标金额在5000万至5500万之间,公司全年有望实现5亿元以上充电桩销售,同时充电桩模块存在优势,业绩弹性较大。

科陆电子:公司首次进入国网招标体系,充电设备产品得到认可,将提升公司整体盈利水平,公司在智能电网与能源互联网领域全面布局,增发加码充电网络、储能、微网等业务,业绩有望迎来快速增长。

许继电气:直流桩稳占前排,预计今年充电桩营收将由5%提升至10%,但测算许继充电桩毛利极高,业绩贡献将和特高压、配网共同成为今年主力。

风险提示:(1)充电设备投资低于预期,(2)设备价格大幅下降。