捷顺科技签订战略合作框架点评:支付合作再下一城,智能停车生态枝繁叶茂

1.事件。

4月28日晚间发布公告,公司近日与日与中国建设银行股份有限公司深圳市分行(以下简称“建行”)签署了《战略合作框架协议书》。根据协议书,双方互为重要合作伙伴,在深圳范围内,全力支持对方发展,具体合作领域包括但不限于:车场ETC改造、车场免签免密、账户绑定代扣、停车费结算、合作联名发卡、联合营销推广等业务。

2.我们的分析与判断。

(一)、支付合作再下一城,推动智能停车加速发展。

公司和建行的合作是双赢的,双发在深圳当地均是各自领域的翘楚,互相看重对方的客户资源,相互导流,同时有助于双方为客户提供更为优质的服务。过去,公司跟一卡通企业的合作,用户的互补性很强,上周发布了跟ETC厂商的合作,给车主提供了增值服务,将提高捷顺通卡的粘性。本次与建行的合作,联名卡的发放有助于深度挖掘双方价值,开发客户;免签免密支付、账户绑定代扣等帮助公司打通支付渠道,方便车主在停车场使用,也增加了卡的用户粘性。不断丰富应用场景,将提高捷顺停车方案的竞争力,推动智能停车加速发展。

(二)、建行拥有大量优质用户,相互导流获得共赢发展。

本次合作的主要载体系建行“车生活龙卡”,双方利用各自渠道进行推广,我们预计,持卡用户有望维持在百万级。中国建设银行深圳市分行是总行省级分行,是深圳市成立最早的金融机构之一,主要经营指标以及综合实力在全国建行系统和深圳同业名列前茅。

目前拥有130多个下属营业机构,5000多名员工。已经发放了大量ETC联名卡,在深圳具有相当的市占率和影响力,相互导流有望获得共赢发展。

(三)、助推公司支付业务的发展,长期商业价值巨大。

用场景将助推公司支付业务的发展,作为资金清算方对交易数据的积累价值巨大。从长期来看,通过积累海量用户和交易数据,公司围绕用户的变现能力将不断增强。另外,后续双发合作有望继续深化,也将为公司与其他银行、国内其他地区的银行合作伙伴的合作开展奠定良好的基础。

投资建议。

本次合作将进一步丰富应用场景,提高捷顺停车方案的竞争力,推动传统主业加速发展。丰富的应用场景将助推公司支付业务的发展,作为资金清算方对交易数据的积累价值巨大。从长期来看,通过积累海量用户和交易数据,公司围绕用户的变现能力将不断增强。

另外,预计后续将与更多银行开展合作。维持盈利预测,预计公司16、17年EPS为分别0.28/0.35元。维持“推荐”评级,6个月合理估值20-25元。

风险提示。

业务进展不及预期,竞争加剧。