荣之联2016一季报点评:各项新业务稳步推进,各项财务指标健康

1.事件。

4月28日晚间,荣之联公布2016年一季报,2016年一季度公司实现营业收入288,698,122元,较上年同期增长17.32%,归属于上市公司股东的净利润4,819,303元,较上年同期减少26.57%。

2.我们的分析与判断。

(一)各项财务指标健康,业务推进顺利。

营业收入提高,净利润下降系生物云计算和车联网项目尚需投入。公司各项业务推进顺利。公司实现营业收入288,698,122元,较上年同期增长17.32%,归属于上市公司股东的净利润4,819,303元,较上年同期减少26.57%。

由于一季度系传统以来的淡季,公司的客户还处在进行预算阶段,各项财务指标均无异动,整体健康。在传统的IT服务之外,公司融合云计算,大数据推动企业信息资源创新应用,也开发一些面对中小企业的公有云的服务,提供的服务包括像云档案、云盘、云客服、车辆管理、IT运维管理等saas服务,有利于深挖客户需求,获取新的业绩增长,目标成为中国企业级IT服务领导者。

(二)车联网业务重视数据模型构建和变现模式探索。

15年,获取十万级以上的车联网终端客户,数据平台搭建完成,2016年一季度着力数据分析模型构建,变现模式的探索。公司通过乐乘终端(OBD盒子)采集车辆数据及驾驶数据和保险(已形成合作的有:阳光、众诚、平安、鑫安、人寿财险、人保)等B端合作,先免费推广给用户,再做数据变现的模式,比如UBI、广告营销、渠道销售等。同时,通过与英国FLOOW公司的战略合作,主要利用他们的开发能力和经验,完善数据模型。

(三)生物云业务迅速推进,定位精准,做精准医疗时代的大力水手。

公司针对生物云计算数据量大、科员和医务人员计算机水平不足的特点,准确定位用户需求,不仅提供强大的计算能力,还提供相当的计算辅助。支持分子医疗的生物云计算具备极高的专业性,在科研和大型医院均有较大需求,虽然阿里华为等巨头也在参与本领域竞争,但竞争角度不同,华为重视其硬件设备,阿里则希望推动公有云而缺乏对算法的理解,荣之联针对目标客户需求,开发一体机提供“平台+运营服务”的模式,项目收入主要源于数据分析及运营服务收入和生物信息一体机销售收入。公司作为华大基因的主要合作商,在基因运算行业已经有十余年经验,生物云项目在15年下半年完成了核心团队的组建,16年一季度,人员已经扩展超过50人,并且由公司董事长亲自任总负责人。公司多年来持续为生物基因测序公司开发基于云计算架构的生物云数据中心解决方案,为其建设数据中心并提供系统开发与运维服务。具备相当的行业优势。

3.投资建议。

公司2015年增速稳步提升,2016年开局顺利,业务稳步推进,符合市场预期,鉴于公司在车联网和生物云计算方面的良好布局,未来三年业绩有望稳中有升。我们预计公司16、17年EPS分别为为0.60元、0.75元,维持“谨慎推荐”评级。

4.风险提示。

车联网、生物云计算业务进展不及预期,市场竞争加剧。