4月24日止的一周内,全国水泥平均价格环比保持247.75人民币/吨的价格不变,但同比跌11.68%,而前一周同比下跌12.74%。山东、浙江和青海地区价格上升10-30人民币/吨,福建东部和湖南中部地区均价下降10人民币/吨。
最新需求状况:
西北和东北地区水泥市场回暖,出货量环比增加10-20%。出货量占产量的50-80%。
受降雨天气影响,华东、华中和华南地区需求环比微降。
重点:华北地区协同提价计划取消我们在2016年4月11日的报告中指出,3月底华北地区错峰生产方案结束后,我们认为该地区正错过最佳提价窗口,主要是因为下游需求的复苏进程不及供应。4月份该地区生产商增加供应后,价格将承受压力。
我们认为即使金隅股份(2009.HK/港币5.68, 未有评级)与冀东水泥合并,华北地区仍缺乏坚实基础来支持水泥平均售价持续回升,理由是:(1)山西和内蒙古等大多数省份库存量大;(2)需求乏力。华北地区的利用率仅有40-50%,因为生产成本较低的大型生产线也参与到价格竞争中,价格对于需求回升的弹性非常低。
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