环保行业周报:海绵城市&土壤修复行业有望逐步向新的发展阶段过渡

上周周报中,我们提示海绵城市二批试点名单将于2季度公布,本周财政部、住建部、水利部发布20个入围城市竞争性评审结果,其中福州、珠海、宁波、玉溪、大连、深圳、上海、庆阳、西宁、三亚、青岛、固原、天津、北京等14个城市入选。我们与行业内专家交流后,分析认为:1)现有试点名单基本覆盖全部省份,开始从中央意志到省级执行阶段过渡:目前海绵城市试点已经覆盖除内蒙古、西藏、青海、新疆、山西、黑龙江(未覆盖省份主要是基于降雨量偏少的考虑)之外的所有省份,在每省落实一个高标准试点城市之后,省级政府开始参照样板在省内推广,行业开始从中央意志到省级执行阶段过渡;2)在省级政府推动订单落实的过程中,建议关注3条主线:具备设计、总包能力,同时背靠大股东特定资源优势的华控赛格;具备较强水处理技术或具备环境监测能力的环能科技、江南水务、聚光科技;从园林项目切入行业的东方园林。常州“毒土”学校事件点评:土十条编订关键节点事件发酵,有望推动政策如期落地。我们认为,在土十条政策处于编订及反馈意见关键节点时刻,常州毒土事件发酵,有望推动政策如期落地,我们与环保部专家沟通后预判,土十条政策最早有望在3季度落地。常州事件后,中央(央视发声)-部委(环保部反馈)-地方(省政府及市政府提出应对方案)开始行动,可以看出毒土事件驱动社会舆论在一定程度上倒逼政府进行土壤污染治理,后续政策出台有望更加顺利。

在常州事件的发酵和催化下,土十条最早有望在3季度出台。我们与众多专家沟通后认为,土十条政策将以治理指引为主,并不会涉及具体投资规模和细则,在《土壤污染防治法》等配套政策出台后才逐步具备可执行性。常州“毒土”事件的发酵和催化下,土十条政策编订有望更加顺利,最早可能在3季度出台。

短期来看,土壤修复市场还难以启动,土十条政策吹风创造交易性机会。从我们监控土壤修复市场招标情况来看,投资规模仍然较小,并且由于土壤修复缺乏清晰的商业模式,主要依赖国家资金投入,14、15年国家资金投入均为37亿,距离实际修复需求仍存在较大差距。我们认为,在政府重视、处理技术、商业模式、行业标准均不成熟的背景之下,土壤修复市场空间难以在短期内集中释放,目前建议关注在年内“土十条”政策出台前,由政府持续吹风过程中创造的交易性机会。

长期来看,土壤修复的广阔市场终将释放,伴随政策法规+商业模式+技术路线日益清晰,治理需求有望在“十三五”中期开始逐步释放。我们根据《全国土壤污染状况调查公报》相关数据,测算出中国全部土壤修复市场空间高达4.6万亿元,而“十三五”时期有望作为试点项目优先释放的市场空间为5,000-6,000亿。伴随着政策法规+商业模式+技术工艺日益清晰,土壤修复需求有望在“十三五”中期逐步释放,建议关注土壤修复行业龙头企业高能环境、在湖南省湘江治理市场优势明显的永清环保、通过土壤改良剂切入低浓度铬金属污染土壤控制的鸿达兴业。

本周市场行情回顾与总结:本周环保指数上涨-5.95%,沪深300指数上涨-2.97%,环保板块跑输大盘2.98%。环保板块涨幅位于所有板块居前位置,涨幅仅落后于银行、家电、食品饮料、采掘、钢铁等周期板块。涨幅居前的是前期超跌标的金鸿能源、长青集团、龙马环卫等标的。