建筑与工程行业周报:《巴黎协定》签署,短期“绿色”概念集中

投资要点

上周行情及观点回顾:上周建筑与工程板块由于整个市场低迷出现大幅修正,之前五周(3.14-4.15)板块上涨了13.78%;而同期沪深300上涨8.4%,所以本次超越沪深300的大幅修正是合理的。上周中信建筑指数收3863.93点,下跌5.97%,同期沪深300收3174.90点,下跌2.97%。上期周报主题思想:估值已有修复,经济尚未明朗,关注结构性机会。上周的市场走势也印证了我们周报的观点。上周提示的结构性投资机会1)企业减负措施密集出台,降低住房公积金缴存比例接踵营改增而来,削弱居民购房意愿,利好一、二线城市企业。就建筑与工程行业方面,推荐地处一、二线城市、正式员工较多、单个员工成本较高的设计类企业,如苏交科(300284)。2)今年将制定实施1亿非户籍人口在城市落户方案,发展租赁市场,去库存的同时利好家装行业。建议关注家装龙头金螳螂(002081)、东易日盛(002713)、全筑股份(603030)上周组合推荐不佳,周涨幅为-9.72%,同期中信建筑指数周涨幅为-5.97%。

预判热点及投资机会:

《巴黎协定》签署,绿色建筑提上日程。

我们认为接下里的半年里面,中国将为参加巴黎协定之前提出的目标“到2030年碳排放达到峰值“做出一系列的减排行动具体纲领,甚至到明年,一些细则还会陆续出台。中国“十三五”规划《纲要》确定,未来五年单位国内生产总值二氧化碳排放量下降18%。我们实行能源消费总量和强度双控制度,实施近零碳排放区示范工程,建设全国碳交易市场,大幅增加森林碳汇,为实现国家自主贡献打下坚实基础。我们建立系统完整的生态文明制度体系,实行严格的生态环境保护责任制,加强环境督察,确保行动目标落到实处。

落实到建筑与工程行业,热点会集中在绿色建筑这一方面。市场的绿色主题很多,但我们认为绿色建筑是所有绿色行业里面体量最大的,预计到2020年,每年将有超过10万亿绿色建筑市场规模,有关绿色建筑的主题投资机会将在未来三个月里面反复活跃。

绿色建筑指的是在建筑的全寿命周期内,最大限度地节能、节地、节水、节材,并保护环境减少污染,为人们提供健康、使用和高效的使用空间,与自然和谐共处的建筑。

绿色建筑行业以节约资源、优化环境为目标,目前已经拥有相对成熟的技术储备,并且具有进入行业快速发展期的充分条件。

绿色建筑行业目前已具备充分的政策条件、社会经济发展水平、足够的技术设备储备,开始进入快速发展阶段。

维持行业增持评级,并建议关注绿色建筑领域相关投资机会。1.建筑智能领域,关注延华智能(002178);2.建筑节能领域,推荐嘉寓股份(300117);3.建筑工业化领域,关注杭萧钢构(600477);4.风景园林领域,推荐苏州设计(300500)。

上周报告:

岭南园林(002717)园林工程、文化创意齐发力,成长强劲

中国建筑(601668):“一带一路”取得突破,估值显洼地