证券行业每周周报:净利润同比下降超四成

本周行业动态

证监会对六宗案件作出行政处罚,同时核准七家企业IPO申请。人社部针对养老金入市、降低费率等热点问题作出回应,养老金入市策略正在制定。三大期货交易所警示风险,并分别采取提高交易手续费、上调涨跌停板幅度和最低交易保证金标准等风控措施。此外,上期所还对多位客户实施限制开仓监管措施。12家证券公司2016年一季度共实现营业收入770.81亿元,实现净利润288.98亿元,同比分别下滑32.5%和43.3%。一季度全行业116家公司实现盈利,占比92%。

本周公司动态

山西证券2015年实现营业收入38.39亿元,同比增长95.92%,实现归属母净利润14.39亿元,同比增长145.41%,2016年一季度实现归母净利润5103.2万元,同比减少89.34%;营业收入3.73亿元,同比减少61.67%。太平洋与加拿大达博奥盛金融集团签署《合作协议》。西部证券2015年实现营业收入56.41亿元,同比增长191%;净利润19.73亿元,同比增长197%。西部证券2016年一季度实现营业收入9.17亿元,同比减少16.16%;净利润2.77亿元,同比减少46.69%。

本周行情回顾

上周证券行业指数下跌4.42%,沪深300指数下跌2.97%,超额收益率为-1.45%。4月份证券行业指数下跌2.99%,沪深300指数下跌1.34%,超额收益率为-1.65%。

本周证券行业个股几乎全线下跌,仅有两只证券个股跑赢沪深300指数。排名第一的是海通证券,上涨2.53%;其次为华泰证券,上涨0.66 %。排名最后的是东兴证券,下跌8.33 %,其次为国元证券,下跌7.08 %。

投资策略

利率市场化和金融改革大背景下,从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看,3-5 年内将是证券行业跨越式发展的转型期,金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台,新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等,都将为券商提供非常好的发展机遇。而在监管放松的环境下,券商ROE 有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下, 证券行业板块走势有望强于大盘。我们继续推荐传统业务稳定发展,创新业务目标明确的大中型券商。

风险提示

大盘回落压制证券个股走势、交易量下滑、金融反腐加深。