非银金融行业周报:加强互联网金融业务监管,新三板分层制度落地加速

投资要点

行情回顾

上周A 股市场缩量下跌,截止到周五收盘,上证综指收报于2959.24点, 周跌幅3.86% ; 深证成指收报于10151.76点,周跌幅5.42%;创业板收于2136.92点, 周跌幅7.48%。沪深两市周交易额2.83万亿元,日均成交额5655.78亿元,环比下跌13.88%。截止4月22日收盘,沪深300指数收于3174.90点,周下跌3.08%,而从行业板块表现来看,中信证券29个一级行业板块除银行板块上涨外,其余板块均有不同程度下跌。其中,跌幅居前三位的分别是计算机、传媒、综合;涨幅居前的板块分别为银行、食品饮料、非银金融。本周非银行金融板块体现了较强的防御属性,周跌幅2.99%,与大盘基本持平。其中,证券指数收于8372.99点,周跌幅4.96%,表现逊于大盘;保险指数收于1181.75点,周涨幅1.26%,表现好于大盘。

行业动态数据

证券行业伴随着沪深股市大幅回落,两融余额也再度萎缩,截止4月22日,上周市场规模环比下降217.07亿元至8721.79亿元;其中融资余额8698.07亿元,融券余额23.72亿元。融资期间净买入额-216.71亿元,较上周大幅下降308.85亿元。截止4月24日,上周按券商口径统计的新增股票质押数为7.65亿股,股票质押市值131.13亿元,融资规模(0.3折算率)39.34亿元。上周券商合计承销家数189家,总承销金额795.88亿元。其中,定向增发95家,承销金额296.85亿元;首发IPO 上市5家, 募资规模21.22亿元; 债券发行86只, 发行规模 469.36亿元。市场上存续期内的资管产品共计2977只, 资产净值11696.35亿元。其中,券商管理人的产品数量为2806只,资产净值合计12830.11亿元。截止4月22日,上周新三板新增挂牌企业223家,数量环比增长超过 一倍,累计达到6806家,其中做市转让1468家,协议转让5338家。成交数量9.75亿股,成交金额46.35亿元。

保险行业

保监会最新数据显示2月份全国保险行业经营统计数据如下:实现保费收入9067.48亿元,同比增长51.51%。其中,产险公司原保险保费收入1499.23亿元,同比增长9.91%;寿险公司原保险保费收入7568.23亿元,同比增长63.79%。赔款和给付支出1898.76亿元,同比增长23.41%。资金运用余额115438.91亿元,较年初增长3.26%。总资产129262.08亿元,较年初增长4.58%。

投资策略

券商板块上周受大盘整体缩量回调影响证券行业低开低走,但随着券商3月份业绩出现回暖,板块存在估值修复空间。周末随着证监会副主席关于养老金入市不存在政策障碍的表态和新三板分层制度开始进入仿真测试阶段,预计短期将有助于市场情绪的企稳回升。券商指数作为大盘走势的先导性指标,当前估值较低,安全边际较高,在市场估值修复过程中有望率先反弹。建议在当前市场环境下关注具备业绩高增长和股价高弹性的西部证券和东吴证券。

保险板块

上周表现优于大盘,在非银板块中属于兼备防御属性和良好业绩预期的优选板块。根据上市险企发布的2015年报及2016年前两个月的经营状况来看,行业基本面支撑足够充分,行业2016年增长预期强烈。周末,保监会对购买香港保险进行风险提示以及加大对互联网保险业务的监管力度短期内利好内资上市险企业绩相对提升,建议关注股价弹性较大的新华保险和以综合金融为代表的中国平安。