美亚柏科一季报及年报点评:业务协同提升业绩,大数据服务新型智慧城市

投资要点

电子取证打开新市场,业务协同性强提升业。

电子取证智能化移动化趋势明显,人均智能终端到2018年预计6.4台,电子取证智能化将成为主流,2015年公司研发投入大,开发的十多款新产品和升级的二十多款产品将在2016年取得市场新成果。刑侦市场空间大,人员配备大约为网监信息部门人数六倍左右,同样的设备在符合刑侦的定制化需求之后,将迎来电子取证产品的放量。新德汇2015年净利润超承诺业绩。

集中大数据优势跨行业扩张,助力新型智慧城市。

深化与华为公司合作,专注公安领域应用大数据解决方案,加强大数据核心技术研究,建设分析和采集平台,在智慧城市大数据方案属于领先厂商,其大数据产品在公安领域积累良好的口碑,大数据搜索分析能力将更好地服务政务大数据。通过收购江苏税软, 武汉大千跨涉税稽查,视频分析行业扩张。江苏税软2015年利润超业绩承诺。

完备云服务保障数据信息安全。

公司拓展存证云+,搜索云+,数据服务和信息安全服务,依托厦门超级计算中心建立完整的云服务链,为客户提供安全信息的云服务。安全狗首创云+端+服务(SaaS 模式),从应用层、网络层和系统层立体防御,解决公有云、私有云以及混合云环境中可能遇到的安全及管理问题。

产业基金启动,外延网络安全大数据方向。

与前海梧桐设立美亚梧桐投资管理有限公司,关注互联网、大数据、网络安全等七大方向,将孵化引进优势创新型项目。公司持续走外延并购发展路径,重点考虑业务协同和大数据网络安全方向。

看好公司中长期发展,维持“买入”评级。

公司是传统电子取证领域龙头,在公安和司法领域市场长期占有率领先,依托超算平台,积极发展应用大数据分析和采集平台,已成为智慧城市建设应用大数据前五的厂商。公司成立产业并购基金孵化长期看好的创新企业, 同时保持网络安全和大数据外延扩张的方向。 预计2016-2018年公司摊薄EPS 为0.45、0.67、0.84元/股,同比增长65.12%、49.9%、25.37%。

风险提示。

应收款过高和季节不均衡风险,智慧城市大数据应用不达预期。