2016年4月第4周A股市场投资策略周报:震荡筑底态势,有待市场风险进一步释放

投资要点。

A股市场一周行情概况。

指数方面:上证综指报收2959.24点,下跌3.86%;深证成指报收10151.76点,下跌5.42%;中小板指报收6611.61点,下跌5.71%;创业板指报收2136.92点,下跌7.48%。

行业方面:表现居前的行业有银行(上涨0.38%),家用电器(下跌2.49%),食品饮料(下跌2.71%),非银金融(下跌2.76%),采掘(下跌3.02%);表现靠后的行业有计算机(下跌8.1%),传媒(下跌7.14%),综合(下跌6.44%),纺织服装(下跌6.38%),商业贸易(下跌6.22%)。

主题方面:表现居前的主题有稀土永磁(上涨1.76%),北部湾自贸区(下跌1.74%),次新股(下跌1.86%),沪股通50(下跌2.58%),ST概念(下跌3.03%);表现靠后的主题有移动支付(下跌10.34%),冷链物流(下跌9.51%),网络安全(下跌9.29%),无人机(下跌9.06%),基因检测(下跌8.87%)。

A股市场一周策略观点。

短期A股市场仍维持震荡筑底的态势,建议采取防御策略。上周五(4月22日)上证综指报收2959.24点,重回3000点下方,结合同期A股日均成交金额回调13.9%至5694亿元,表明市场情绪出现了回落。我们认为A股市场近期投资风险偏好回落,主要在于映射部分市场风险。信用债不断爆发实质性违约,以及债券投资背后的流动性风险、高杠杆风险;在国际大宗商品暂时企稳背景下,国内商品期货市场出现爆炒局面(背后的高杠杆风险),三大商品期货交易所的紧急调控,让人看到了2015年A股疯狂的影子。在当前A股市场总体呈现存量资金博弈的格局中,管理层对于互联网金融的清理整顿,以及近期低于私募基金高管人员的进一步规范,使得A股市场增量资金成为市场所担心的一个重要问题。此外,本周美联储议息会议仍将继续挑动着全球资本市场的“心”,A股市场亦不能例外。当前中美息差处于相对低位,一旦美联储加息,势必引发“热钱”外流和人民币汇率的波动,进而对A股市场带来负面影响,这种波动已在2015年8月展现过。基于此,我们认为本周A股市场仍将维持震荡筑底态势,以便应对当前部分市场风险的释放,在投资策略上我们建议防御为主,多看少动。