化工行业周报:轮胎产业链景气上扬,关注黑猫股份

化工行业最新观点。受益于下游轮胎开工提升和供给侧改革,同时原油上涨和乙烷裂解推动国外炭黑成本提升,使出口恢复,黑猫股份(002068.SZ)盈利能力将大幅改善。作为最安全的食品防腐剂,山梨酸钾需求强劲,供给方面寡头垄断,竞争格局好,建议关注醋化股份(603968.SH)。橡塑材料作为高铁辅助材料攫取有机增长,母公司南北车顺利合并成中国中车,集团有望落实改革,时代新材(600458.SH)有希望成为母公司中铁配套指定平台,建议积极关注。国家倡导供给侧改革的大背景下,PTA行业有望率先受益,目前PTA行业落后产能较多,行业大面积亏损,龙头企业规模优势明显,远东石化的破产和翔鹭石化的停产使得PTA行业供需不断改善,预计2016-2017年PTA行业盈利会逐步向上,建议关注恒逸石化(000703.SZ);油价继续维持在40美元/桶以下,成品油价格继续不调整,在国家油价调控风险准备金细则出台前,成品油炼化企业继续受益,另外11部门推动成品油升级,明年全国实施国五标准,利好炼油装备好的炼化企业,建议关注上海石化(600688.SH)和中国石化(600028.SH)。苏州浩波经营困难,破产是大概率事件,一旦浩波破产清算,装置拆除,安赛蜜的市场供应必然紧张,金禾实业市占率将超过60%,具有非常强的定价权,建议关注金禾实业(002597.SZ)。在优质成长股方面,嘉化能源(600273.SH)具备循环经济核心优势,传统业务盈利能力稳步提升,脂肪醇受原料趋紧盈利能力改善。生态革取代PVC革和普通PU革是消费升级的趋势,真皮在成本、道德、环保等压力下,供应越来越少,生态PU革具有广阔的替代空间,建议关注安利股份(300218.SZ)。粘胶短纤行业景气度较高,建议关注澳洋科技(002172.SZ),公司在保持原有粘胶短纤业务的同时,积极向医疗服务领域发展,形成了粘胶短纤和医疗服务双主业的模式。

化工产品数据。本周原油上涨,WTI和布伦特原油分别上涨6.99%和3.22%,报$43.18/桶和$44.54/桶,苯胺、MDI价格上涨,可关注万华化学。尿素上涨3.70%,主要是需求旺季推动,长期需观察美国页岩气价格变化。塑料类产品几乎全线先跌,PP、LDPE、ABS聚合物和PS分别下跌3.16%、3.16%、2.76%和1.43%。

风险提示。宏观经济继续低迷,化工下游需求不旺。