零售行业周报第143期:两条主线投资零售板块,必选消费品机会大于可选消费品

一周行情回顾:

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为-3.86%和-5.42%,申万商业贸易指数涨跌幅为-6.22%,同时跑输上证综指和深圳成指。

本周主要新闻有:1)全国28个省(区、市)对外公布了一季度GDP成绩单:重庆和西藏以10.7%的增速领跑全国,广东、江苏、山东继续稳坐“万亿俱乐部”。数据显示,24个省份的一季度GDP增速超过全国GDP增速6.7%,上海市的增速与全国增速持平,仅云南、河北和吉林三个省份低于全国增速。2)宜家打算今年下半年在中国推出网购服务。目前宜家所在的28个市场中开通网购的只有13个。在2015财年,宜家的线上销售额增长了35%,并且首次突破了10亿欧元,但仍然只占到总销额的3%。3)意大利奢侈品Prada日前公布了其2015财年财报,在截至2016年1月31日2015财年,Prada净利润跌至3.309亿欧元,为过去五年的最低水平。对于业绩下滑Prada官方给出的解释是受亚洲市场,尤其是中国市场疲弱的需求影响。英国Burberry集团宣布:由于中国内地顾客赴港购物的人数越来越少以及美国本土需求不稳定,截至今年3月的前六个月内,其销售下滑了1%至14.1亿英镑。本周申万商业贸易指数涨跌幅为-6.22%,涨跌幅位列申万一级28个行业的第24位,较上周的排名第10名有所下降。本周大盘大幅调整,行业方面,本周28个申万一级行业中1个行业上涨。本周涨跌幅排名前三的行业分别是银行、家用电器和食品饮料,一周涨跌幅分别为0.38%、-2.49%和-2.71%。而本周涨跌幅排名后三的行业分别是计算机、传媒和综合,一周涨跌幅分别为-8.10%、-7.14%和-6.44%。本周零售行业走势弱于大盘。本周零售个股中,4家公司上涨,3家公司停牌,64家公司下跌。本周涨跌幅排名前三的公司分别是红旗连锁、天音控股和大商股份,一周涨跌幅分别为16.82%、14.65%和7.38%。而本周涨跌幅排名后三的公司分别是麦趣尔、*ST人乐和东百集团,一周涨跌幅分别为-13.98%、-13.86%和-13.14%。

零售行业投资策略:

展望下周,我们认为在上周大盘震荡后,市场仍然在寻找新的主题,而我们的零售板块二季度鉴于基本面短期催化剂不够,因此更多仍然需要在国企改革和小市值股票中寻找主题投资机会。全行业阳光普照式的机会,随着经济缓慢复苏,我们预测更多会在下半年中得以体现。因此我们二季度仍然抓住两条主线:其中地方国企改革我们认为是二季度较强烈的主题投资机会,其中重庆百货、中兴商业和天虹商场都是建议关注的标的物。而另外一条主线小市值企业,我们推荐投资者关注三江购物。当然作为优秀的零售企业,永辉超市和老凤祥也是长期我们看好的品种,但从行业角度来看,中观层面,黄金珠宝的可选消费品机会弱于超市受益于CPI反转的必选消费品机会。下周我们建议关注:重庆百货,永辉超市,海宁皮城,中兴商业,天虹商场,三江购物。