技术分析择时周报:技术面与基本面的博弈?

基本结论

上一周报《一份清醒半份醉》中我们认为走势将震荡向上直至周五。虽然到目前为止周五并未出现明显的向下变盘迹象,但从我们的技术分析框架来看,所有的技术分析逻辑均成立,市场依然存在向下变盘的技术需求。当然,上周周报也明确提出,当下存在的潜在调整需求对应的是ABCXABC浪中第二个B浪的第2个子浪,未来还将有第3个子浪反弹出现,因此不着急在未经明显调整之前积极加仓做多。

展望未来一周走势:

首先,不论是大盘还是创业板都存在向下变盘的技术需求,确认变盘的技术依据有两个:1)继续往上创新高时出现30分钟级别的趋势背驰;2)是否跌破近期反弹的上升趋势线,该线的位置与5日均线和10日均线较为接近,处于两者之间。一旦出现以上任意一种情况,都是考虑减仓的点。

再来探讨一下变盘的时间点问题,有两个证据表明近期将有向下变盘之忧。1)大盘自5178以来存在一个50-52个交易日的时间窗口规律;2)3684-2638下跌时间窗口能很好的解释2638反弹以来的波动变盘点。以上两者均指向近期存在重要的变盘时间点。

最后探讨一下两个问题:1)一旦出现向下变盘,那么对应的支撑位在哪?2)如果市场由于“基本面”或其他原因,本周最终没有出现向下变盘,那么潜在的阻力位在哪?

我们试图从江恩九方形的角度来探讨这一问题,这一问题的答案也恰好与我们通常所提及的回调比例规律保持一致。若以上证综指5178点作为九方形的起点,以-10作为步长制作江恩九方形,发现股灾以来的重要高低点都基本出现在以5178点-3373点连线作为0度线的八分位点上。

上证综指当下反弹的高点3097恰好处于180度线上;若走势向下变盘,则2868将成为向下的重要支撑位,因为该点位与2638点-3100点的50%回调分位点一致;若当下走势并未如期出现向下变盘,那么下一阻力位为3158,该点位与3684-2638的50%回调分位点一致,再下一阻力位为3298,约与3684-2638的0.618回调分位点一致。

以上分析主要是针对上证综指而言,但对于创业板的分析逻辑与大盘类似,其主要节奏也与大盘类似,由此可得到创业板向下变盘后的重要支撑位2100,向上的两个重要阻力位为2378和2505。

虽然我们从技术面上倾向于本周市场将选择向下变盘,但也不能完全排除以下两种情况:1)市场由于上周公布的较好的基本面数据及对未来基本面持续向好的预期而选择不经调整、不出现背驰就继续往上;2)市场由于技术面需求略微调整之后再掉头向上。

从技术面来看,前者对应的是是否应追涨,后者对应的是是否会出现错误杀跌的情形。对于前者,我们始终坚持当下的环境中追涨是一种不理性的做法,除非出现两根连续的放量流畅大阳线而且有新增基本面持续改善的明显证据,否则持有当下头寸即可;对于后者,一旦出现前文提及的两种变盘技术依据,我们认为先避一下风头是比较理性的选择,除非是我们对大盘调整至2868以及创业板至2100左右的调整幅度并不在意。